• 2025年11月13日
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  • 14:45

Hyperliquid 经历了迄今为止最混乱的一天，一名身份不明的交易员执行了一次协调一致的市场操作，导致该交易所与 POPCAT 相关的永续合约市场不稳定，并对其流动性金库造成了数百万美元的打击。

事件发展迅速，引发了意想不到的清算连锁反应，导致该平台的超流动性提供商金库损失近 500 万美元。

瓦解是如何开始的

根据重建的数据区块链

区块链分析师认为，这一系列事件早在市场崩盘之前就已经开始了。一名身份不明的攻击者悄悄地从 OKX 交易所提取了价值 300 万美元的 USDC，并将其分散到一系列新创建的钱包中。这些钱包随后汇聚到 Hyperliquid 交易所，攻击者在那里开设了超过 2600 万美元的杠杆多头头寸，这些头寸与 HYPE（该交易所以 POPCAT 计价的永续合约市场）挂钩。

在建立起超额持仓后，交易员在 0.21 美元附近设置了一个巨大的买单墙——这是制造市场强势的经典策略。然而，这个买单墙摁灭的时间很短。一旦它消失，流动性

流动性价格随之蒸发，留下一片空白。这一举动瞬间导致数十名杠杆交易者被强制平仓，损失直接流入Hyperliquid的自动化HLP金库。

有人操纵了这一切。$POPCAT攻击#超液态他们烧掉了自己 300 万美元的资金，导致超流动性提供商 (HLP) 损失了 490 万美元。

攻击者提取了300万美元。美元从#OKX昨天，我把钱分成19份，分别存入了19个钱包。#超液态…pic.twitter.com/lnwsRSspFv

— Lookonchain (@lookonchain)2025年11月13日

交易所历史上最大的单日损失事件之一

尘埃落定后，金库损失约为 490 万美元——这对 Hyperliquid 来说是一次罕见且严重的损失。令分析师震惊的是，始作俑者并未试图从中牟利。他们投入的 300 万美元资金全部化为乌有。

这次攻击并非为了牟利，而更像是蓄意测试或彻底破坏交易所的流动性机制。分析师将其描述为交易员故意烧钱以利用交易所架构的漏洞。链上

链上犯罪现场。

另一种操纵方式

该事件在加密货币社区引发了诸多猜测。一位观察人士认为，攻击者可能在其他地方进行了对冲，从而有效地吸收了链上损失，同时从中获利。链下

链下另一些人则完全不以为然，认为这毫无道理，并称之为“有史以来最昂贵的实验之一”。去中心化金融

去中心化金融（DeFi）是指建立在公共区块链上的与金融相关的去中心化应用程序（dApp）的大类。

“>DeFi.

另一位社区成员将其描述为一种怪诞的加密货币行为艺术——一场耗资数百万美元的戏剧化表演，旨在展现当某个蓄意破坏人为支撑的参与者摧毁流动性结构时，流动性结构会变得多么脆弱。“只有在加密货币领域，反派才会为了剧情烧掉数百万美元”这句话广为流传。

许多交易员指出，整个事件凸显了一个早已为人所知的现实：永续年金期货

期货缺乏健全流动性缓冲的市场很容易受到任何愿意放任资金流动的人的影响。

紧急应对措施和临时冻结提款

随着紧张局势加剧，Hyperliquid 用户开始注意到提现突然停止处理。开发人员随后证实，团队已对桥合约启动了紧急锁定——这是一种防御性措施，通常在检测到可疑活动时使用。

大约一小时后，暂停解除，提款恢复。虽然团队并未公开确认此次冻结是否与 POPCAT 事件直接相关，但时间点让许多人猜测，这至少是平台在评估更广泛风险时采取的一项预防措施。

后续影响及未解之谜

这一事件已成为Hyperliquid交易所历史上最剧烈的流动性冲击之一，并载入史册。它引发了新的疑问：交易所是否会推出更强有力的保障措施来防止类似的操纵行为，或者这是否将成为开放式自动化流动性系统不可避免的后果。

目前，攻击者的身份及其真实动机仍然是个谜——但他们的行为的影响可能会在未来几个月内影响 Hyperliquid 的风险控制。