就在几个月前，$SOL 的持有者还坚信，数字资产国债及其 9-10 位数的融资努力将是推动 $SOL 创下历史新高的催化剂。

如今，绝大多数 DAT 的股价都比发行时大幅下跌，其 mNAV 也不足以筹集额外的资金或获得新的信贷额度。

在不确定性的影响下，DAT股票投资者受到的打击比大多数股票都要严重，其股价的跌幅甚至超过了$SOL本身。

DAT投资者损失了50%——这还是往好了说。

令寻求以非常规方式投资 Solana 的传统金融投资者大失所望的是，$SOL DAT 的股价正在自由落体式下跌。自 Solana 股价在 9 月 19 日达到最近峰值以来，其规模最大的几只 DAT 的价值大幅缩水，平均跌幅高达 61.5%。

按$SOL持仓量计算，Forward Industries和Solana Company是两家最大的公司，受冲击最为严重，股价分别下跌70.38%和81.41%。DAT的股价表现逊于其标的资产$SOL，印证了其作为$SOL杠杆投资的承诺。同期，$SOL下跌了40.6%。

人们对 DAT 模型的怀疑态度从未如此强烈，社会评论员声称价格暴跌和 mNAV 下降证明 DAT 是糟糕的投资工具。

[https://x.com/KyleSamani/status/1988001838474375289]

当然，DAT 的代表们并不畏惧，他们可能拥有长远的投资眼光，并制定了应对长期熊市的应急计划。

压力下的微型导航系统

受股价暴跌的影响，Solana DAT 的市净率 (mNAV) 已陷入困境。随着公司持股价值相对于市值的下降，DAT 预计将难以筹集额外资金或信贷额度，从而难以继续积累 Solana 股票 ($SOL)。

根据 Blockworks 的数据，排名前七的 $SOL DAT 中，只有一只的未偿付 mNAV 比率大于 1。虽然 Solana DAT 通常不会面临清算或强制出售机制，但相对于其国债而言，其估值暴跌绝非稳健的迹象。

Upexi加入回购阵营

或许是为了捍卫不断下跌的股价并推高净资产值，DAT 们正准备将资金用于购买自己的股票，而不是购买更多的 $SOL。

[https://x.com/SolanaFloor/status/1988970928508944618]

Upexi 是最新一家宣布股票回购计划的公司，承诺投入高达 5000 万美元用于股票回购，加入了其他 DAT 运营商 Forward Industries 和 Solana Company 的行列。

[https://x.com/solanafloor/status/1988611144748265783?s=46]

与此同时，Defi Development Corporation 宣布发行高达 6500 万美元的永久优先股，目标是持续积累 $SOL。

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[https://www.youtube.com/watch?v=2J09ByvdSfI]