数字资产财资管理领域已从一个小众实验发展成为2025年机构投资组合策略的基石。像Evernorth这样的公司宣布了一项10亿美元的计划。数字资产库，以及据一份报告显示，该公司凭借其以 Solana 为中心的战略获得了 7800 万美元的未实现收益，这体现了人们对基于区块链的收益创造方式日益增长的需求。然而，这种快速普及掩盖了一个关键的脆弱性：流动性风险，这可能会破坏个人投资组合和更广泛的加密货币市场的稳定。
收益驱动型国债的崛起
机构投资者正越来越多地将数字资产部署到诸如质押、借贷和跨链 DeFi 协议等收益生成机制中。例如，Evernorth 的 XRP 基金旨在通过积极参与 XRP 分类账 (XRPL) 和 DeFi 生态系统来增加其持有量，这与仅仅持有资产的传统 ETF 模式截然不同。
据报道，同样地，纳斯达克上市公司 IP Strategy 与 Crypto.com 合作，利用机构级托管和质押基础设施，管理价值 2.3 亿美元的 $IP 代币储备。这些策略凸显了向动态资金管理的转变，在这种管理模式下，流动性不再来源于现金储备，而是来源于协议层面的参与。然而，这种方法会引入系统性脆弱性。Upexi 2026 年第一季度的业绩显示，其数字资产收入为 610 万美元，但现金等价物仅为 220 万美元，这凸显了高收益敞口和流动性之间不稳定的平衡。
据报道，如果市场状况恶化，机构投资者可能面临追加保证金或强制清算，从而引发互联的DeFi平台之间的连锁反应。系统性风险与韧性的错觉
美联储旨在提高传统银行业透明度的2026年压力测试改革方案，尚未能充分解决数字资产国库特有的风险。
与法币支持的投资组合不同，加密货币国库容易受到协议故障、治理攻击或监管冲击等因素导致的突发流动性危机的影响。例如，假设 XRPL 的质押奖励暴跌，可能会削弱 Evernorth 的预期收益；而 波尔卡圆点 跨链桥的流动性冻结则可能造成破坏。Capital Group的机构客户，作为和著名的。监管政策的明朗化，例如美国财政部针对质押奖励的税收指导，缓解了一些不确定性，但并未消除收益型资产固有的波动性。
《GENIUS法案》的重点在于对稳定币的监管，正如……这进一步凸显了该行业的脆弱性，因为支付稳定币仍然是DeFi协议的关键流动性渠道。稳定币流动性的突然撤离——类似于2022年Terra/LUNA崩盘——可能会加剧机构资金系统的系统性风险。机构准备和市场韧性
尽管存在这些风险，一些机构正在采用情景分析来增强抵御风险的能力。例如，Polkadot Capital Group 和 Blockdaemon 的合作就是一个例子。
据报道，摩根大通强调教育框架和安全基础设施，使客户能够通过结构化协议应对去中心化金融（DeFi）风险。摩根大通的JPM Coin是一种受监管的基于区块链的存款代币，也标志着一种传统金融（TradFi）和DeFi共存的混合模式，提供机构级流动性解决方案。已报告。然而，各方面的准备工作仍然参差不齐。韩国数字资产（KODA）与Clearpool的合作，正如……
据报道，通过受监管的托管平台连接传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）体现了积极主动的风险管理，而其他一些机构则依赖于不透明的高收益策略。2025 年的研究报告指出，目前缺乏针对数字资产库的标准化压力测试，这是一个亟待解决的问题。值得注意的是，这会使许多投资组合面临无法预料的冲击。
结论：平衡创新与谨慎
2025年数字资产国库的繁荣既反映了加密货币市场的变革潜力，也反映了其潜在的风险。尽管机构正在利用区块链来实现收益多元化和提升流动性，但缺乏健全的压力测试框架和监管保障措施构成了系统性威胁。随着美联储不断完善其模型，以及……
如上所述，国会正在辩论《天才法案》。据报道，市场参与者必须优先考虑流动性韧性，而不是收益最大化。目前，创新与危机之间的界限仍然非常模糊。
