Capital B，一家上市公司
在巴黎泛欧交易所成长型股票市场上市的Treasury Company，根据与TOBAM签订的“类似ATM”的协议，于2025年9月29日完成了120万欧元的增资。此次增资所得用于以平均每比特币95,935欧元的价格收购12个比特币，使公司总持股量增至2,812个比特币，价值2.621亿欧元，平均成本为每比特币93,216欧元。此次增资涉及发行70.6万股新股，每股价格为1.70欧元，其中大部分由TOBAM牵头的基金认购。为促成此次交易，股东优先权被放弃，这使得公司每股权益从0.74欧元增至0.75欧元。此次收购是 Capital B 比特币增持战略的一个重要里程碑，该战略年初至今 (YTD) 的“BTC 收益率”为 1,656.1%，本季度至今 (QTD) 的“BTC 收益率”为 28.1%。该指标反映的是每股完全稀释后的比特币持有量的增长，计算方法是将 BTC 总持有量除以流通股数。该公司年初至今的“BTC 收益”总计为 662.4 BTC，相当于 6360 万欧元，而本季度至今的收益达到 502.7 BTC，价值 4820 万欧元。这些数据突显了该公司致力于利用股本逐步提高每股比特币的价值，这与其作为欧洲首家比特币财务公司的定位相一致。
Capital B 的比特币资金管理策略由其在数据智能、人工智能和去中心化技术咨询领域的子公司提供支持。该公司目前是全球第 28 大比特币企业持有者，完全稀释后股份数量为 3.905 亿股。此次收购使其资金管理规模扩大至 2,812 枚比特币，自 9 月初以来持股量增长了 1.37%。该公司最新一笔比特币收购的成本基础为 95,935 欧元，较其平均成本 93,216 欧元溢价 6.6%，凸显了其在动荡市场中把握战略时机的能力。
此次交易对股本分配的影响包括：TOBAM持有5.7%的股份，Fulgur Ventures持有39.84%的股份，以及公司最大个人股东Adam Back持有9.58%的股份。公众和机构投资者目前持有完全稀释资本的38.07%，低于增资前的66.05%。公司强调，完全稀释资本的计算方法保守地考虑了现有可转换债券和调整措施下未来可能发行的股份，确保在行使这些工具时不会增加额外股份。
Capital B 的比特币国库策略旨在利用比特币每股的长期升值，同时通过其子公司保持运营增长。该公司最近的收购是在 9 月初筹集 5810 万欧元资金，并于 9 月下旬以 5470 万欧元购买 551 个比特币之后进行的，这推动了年初至今比特币收益率的飙升。截至 9 月 29 日，比特币交易价格为 113,200 欧元，该公司国库的价值约为 3.188 亿欧元，比其成本基础溢价 21.6%。这一估值差距表明存在潜在的未实现收益，但该公司警告称，比特币收益率及相关指标并不反映公允价值或投资回报。
新闻稿强调了比特币作为核心资产的战略重要性，该公司的财务战略旨在通过每股BTC的复合增长来提升股东价值。Capital B的做法与机构采用的更广泛市场趋势相一致，这一点从人们对加密货币ETF和受监管投资工具日益增长的兴趣中可见一斑。该公司首席执行官重申，此次收购强化了其对“比特币优先”战略的承诺，并计划继续扩大持股，同时通过其人工智能和数据智能部门拓展运营收入来源。
