新加坡金融监管机构正准备推出新的规则。稳定币并扩大央行数字货币（央行数字货币）作为构建其数字资产框架的更广泛努力的一部分的试验。
新加坡金融管理局（MAS）董事总经理谢德俊说周四有消息称，如果监管得当，稳定币可以在未来的金融网络中发挥关键作用。
Chia在2025年新加坡金融科技节上表示：“不受监管的稳定币在维持其锚定方面记录参差不齐。频繁的脱钩会削弱市场信心，并引发对其他稳定币的挤兑。”
他补充道：“受监管的稳定币虽然尚处于起步阶段，但展现出价值稳定的潜力。健全有效的稳定币监管对于保障其稳定性至关重要。我们看到各国监管法规正在迅速形成，这是一个重要的开端。但如果监管不力的稳定币泛滥，损害人们对其他稳定币的信心，事态可能会朝着错误的方向发展。”
Chia表示，新加坡金融管理局（MAS）已最终确定稳定币监管机制的各项细节，并将很快起草相关立法草案。“在我们的监管机制下，我们重视稳健的储备金支持和可靠的赎回机制。”他说道。
新加坡在监管数字金融方面采取了兼顾严格标准和行业主导试点项目的做法。新的稳定币规则建立在多年来的沙盒实验和类似项目的基础上。守护者计划该公司自 2022 年以来一直在测试代币化的外汇、固定收益和基金交易。
新加坡于2022年启动了“守护者项目”（Project Guardian），开始探索资产支持型代币。该项目与行业伙伴合作，在外汇、基金和固定收益等领域测试了代币化的应用案例，结果表明代币化切实可行并能带来诸多益处。其优势包括：全天候近乎即时的结算；可编程性，支持PvP和DvP交易；无结算延迟，减少中介机构，降低预付资金需求。
这项工作已经取得了切实成果。代币化债券和货币市场基金正在链上交易，银行也开始提供代币化现金管理服务。但Chia指出，资产支持型代币尚未达到“突破性发展”的阶段。他表示，要实现这一目标，需要标准化的代币格式、可互操作的网络以及充足的安全结算资产。
新加坡金融管理局（MAS）还将发布一份关于资本市场产品代币化的指南，提供案例研究和信息披露指导，以阐明代币化证券如何符合现有规则。MAS正与包括英国监管机构在内的国际合作伙伴合作，协调资产支持型代币的标准。
Chia提醒说，进展取决于能够向客户展示价值和稳定性的应用案例。“市场参与者必须提出能够展示价值和稳定性的应用案例，”他说。“他们必须建立参与度和流动性。”
一种“平衡的中间路线”
数字主权联盟首席执行官艾德里安·沃尔将新加坡的监管方式描述为处于“平衡的中间地带”。
“新加坡金融管理局（MAS）将严格的消费者保护与世界上最先进的代币化项目之一相结合。其稳定币框架的范围比马来西亚数字货币管理局（MiCA）更窄，但在安全性和赎回方面更深入，这使得受MAS监管的稳定币成为法币和数字资产之间可靠的桥梁，”他说道。解密.
“新加坡最接近我们希望在全球范围内看到的平衡状态：明确的标准、共享的基础设施和可控的实验。现在的机遇在于确保这些框架不仅对全球银行开放，而且对建设者和社区也开放，使他们能够将这些框架转化为日常价值。”
他表示，对于香港的稳定币公司而言，新加坡金融管理局“在不扼杀创新的前提下，将稳定币提升到了银行级别”。
他补充说，如果他能对新加坡金融管理局（MAS）提出任何建议，那就是准入和入口机制。“规则很明确，但规模较小的创新者仍然难以参与试点项目或获得银行对接。我希望看到更多循序渐进的途径，让符合框架精神的早期公司能够进入该体系，并就那些在其他地方已经达到高标准的外国法币支持的稳定币如何在不造成监管漏洞的情况下与新加坡生态系统互操作提供更清晰的指导。”
Ryder.id联合创始人兼首席执行官Louise Ivan Valencia Payawal补充道，如果新加坡金融管理局（MAS）能够进一步推动相关举措，整个行业将从中受益。“MAS的演讲阐述了资产支持型代币要达到‘突破速度’需要做些什么，但目前的实施和许可速度仍然会拖慢那些准备立即行动的创新者。更快的审批速度、更清晰的时间表以及在去中心化金融和自主托管等领域更详细的指导，将有助于确保新加坡不会落后于那些正在积极发展的市场，同时还能保持必要的保障措施。”她说道。
她补充说，不同司法管辖区的权衡取舍正变得越来越清晰。“美国规模庞大但存在不确定性。欧洲实现了协调统一，但发展速度较慢。香港支持零售参与。迪拜则提供了较为宽松的环境。新加坡则注重信任、互操作性和机构级网络。”她说道。
然而，帕亚瓦尔指出，尽管新加坡金融管理局（MAS）希望避免形成封闭生态系统，防止全球格局碎片化，“但要实现这一目标，需要加强国际监管机构之间的协调，并加快全球标准的采纳。”她认为，如果其他地区抢占先机，新加坡就有可能沦为“缺乏同等商业规模的先进试验场”。她补充说，“如果新加坡不仅想在实验方面保持领先地位，还想在全球影响力方面占据主导地位，那么加大力度将试点项目转化为全行业实际应用至关重要。”
