美国证券交易委员会 (SEC) 批准了现货加密货币交易所交易基金 (ETF) 的新通用上市标准，朝着加密资产主流化迈出了关键一步。这一监管转变取消了交易所为每只产品提交单独 19b-4 申报文件的要求，有效简化了审批流程，并将审批时间从 240 天缩短至 75 天。这项于 2025 年 9 月宣布的决定，与特朗普政府在促进数字资产市场创新的同时减少监管摩擦的更广泛努力相一致。SEC 出台新上市规则，为加密货币现货 ETF 铺平道路[1].
根据更新后的框架，纽约证券交易所、纳斯达克和
现在，现货加密货币ETF无需针对每只产品进行定制审核即可上线。资产管理公司只需提交一份S-1注册表格，详细说明ETF的结构和策略即可获得批准。这一变化消除了此前交易所和资产管理公司需要双重备案的长期障碍。SEC批准的通用标准与传统商品ETF的通用标准一致，标志着加密货币产品在现有监管框架内走向常态化。SEC 要求发行人撤回 19b-4 法案；ETF 或将获批准[2].行业利益相关者强调了新规下快速进入市场的潜力。例如，加密货币ETF法律专家Steve Feinour指出，加快审批流程可能会使首批产品（可能是追踪加密货币ETF的那些产品）能够快速进入市场。
（SOL）和 XRP——最早将于 2025 年 10 月推出加密货币 ETF 浪潮：SEC 批准 12 只基金上市……[3]此举已促使 Canary Capital 和 Bitwise 等资产管理公司加快准备工作，过去一年已有多家公司提交了山寨币 ETF 的 S-1 表格。其中包括跟踪现货 ETF 的提案 （LTC）， （狗狗币）和其他代币，但审批仍有待SEC 批准快速加密货币 ETF 上市框架[4].此次监管改革标志着美国证券交易委员会（SEC）一改拜登政府时期一贯的谨慎作风。SEC通过采用基于规则的框架，根据6c-11规则将加密货币ETF与大宗商品基金进行了整合，该规则允许在满足特定条件的情况下加快审批速度。这些条件包括至少六个月的受CFTC监管的现有期货合约，或与交易所签订监控共享协议。SEC主席保罗·阿特金斯强调，这些改革旨在“最大限度地扩大投资者选择，促进创新”，同时维护投资者的权益。市场等待美国证券交易委员会推迟对两只现货加密货币 ETF 的决定[5].
市场参与者对相关进展反应谨慎。虽然取消19b-4申请为审批扫清了道路，但仍存在一些不确定性。彭博行业研究分析师詹姆斯·塞法特指出，SEC的审批速度将取决于其对待审S-1申请的优先排序，但并不能保证立即获得批准。XRP 供应可能出现冲击，专家警告不要抛售[6]此外，由于美国证券交易委员会持续审查托管协议、市场操纵风险和披露要求，一些申请（例如 Canary 的 Pudgy Penguins (PENGU) ETF 和 Grayscale 的 Cardano (ADA) ETF）面临延期。XRP 期货在 CME 上势头强劲，已成交 40 万份合约[7].
预计这一转变将催生一波新的加密货币 ETF 浪潮，首批上市的 ETF 可能会专注于已建立期货市场的代币，例如
以及 Solana。芝商所近期推出的 XRP 期货和微型期货合约，以及机构对代币托管的兴趣日益浓厚，进一步凸显了市场对受监管产品的准备程度。芝商所 (CME) 集团通过 Solana 和 XRP 扩展加密货币衍生品……[8]分析师认为，由于托管机制、DeFi 锁定期和 ETF 支持的持仓，可交易 XRP 的供应量减少可能会增强价格对需求变化的敏感性，如果机构采用加速，则可能导致“供应冲击”。CME 创下四个月新高，XRP 期货价格突破 183 亿美元[9].随着SEC新规生效，焦点将转向资产管理公司如何快速完成法律和运营准备。尽管监管门槛已大幅降低，但首波现货加密货币ETF的成功仍将取决于市场需求、流动性状况以及SEC对信息披露标准的执行。几份待审申请的截止日期定于2025年10月，这为该行业创造了一个关键时刻，其结果可能会影响未来几年机构参与加密货币市场的走势。CME 扩展加密货币衍生品套件，新增 XRP……[10].
