雅马哈股票：第三季度盈利疲软，美国关税冲击后引发抛售

• 2025年11月5日
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• 12:05

雅马哈汽车公司股价在东京交易中下跌，此前这家日本制造商公布的最新季度数据显示，美国进口关税和与其美国业务相关的资产减记对其造成了巨大压力。

此次经济衰退再次引发投资者对该公司面临的全球贸易风险和不断上涨的生产成本的担忧。

该股周三一度下跌近4%，触及9月以来的最低水平，随后企稳于1100日元附近。TradingView的技术指标显示……RSI

美国关税侵蚀利润

第三季度，雅马哈据报道受关税、劳动力成本上涨以及美国户外车辆工厂减值损失等多重因素影响，该公司营业利润同比大幅下降39%。该工厂生产全地形车和休闲越野车，由于成本上升和效率下降，导致公司业绩由盈转亏。

据彭博新闻社援引雅马哈公司发言人的话称，雅马哈已对其美国工厂的部分固定资产进行了减值，并正在评估价格调整方案以抵消关税负担。该发言人表示：“我们正在考虑价格调整，同时也在采取成本削减措施和提高运营效率。”她还补充说，数字化转型仍然是公司的首要任务。

成本压力和各部门业绩参差不齐

疲软的局面不仅限于户外车辆。雅马哈更广泛的业务板块，包括摩托车和船舶产品，也面临利润率下滑的困境。不断增加的研发投入进一步加剧了这种压力，因为公司为了在快速变化的行业中保持竞争力，持续大力投资于下一代移动技术和电动系统。

尽管营收环境有所放缓，雅马哈的长期战略仍然侧重于产品创新和成本控制。然而，近期的挑战在于如何在持续的成本控制与这些举措之间取得平衡。通货膨胀

尽管季度充满挑战，但预测依然维持不变

尽管盈利不及预期，雅马哈仍维持全年业绩展望不变。该公司今年早些时候已将营业利润预期下调近一半，原因是预计增长放缓和关税相关成本将增加。分析师认为，这种保守的预期意味着进一步下调的空间有限。

彭博行业研究高级分析师吉田达夫评论说，大部分不利消息已被市场预期消化。“汇率波动、研发成本和关税都已计入预测。下行方面没有太多意外空间。”他说道。

投资者情绪转为谨慎

由于投资者等待全球需求企稳的迹象，市场情绪有所降温。RSI 近期跌破 50 以及 MACD 指标交叉，反映出短期内市场偏向中性偏空，但如果市场情绪好转，1060 日元附近的支撑位可能构成潜在的反弹区域。

分析师认为，雅马哈未来几个季度的业绩将取决于其能否在不损害需求的前提下将成本转嫁给消费者，而关税的不确定性仍然令前景蒙上阴影。目前，投资者似乎更倾向于预期一段较长的调整期，而非短期内实现业绩反弹。