要点总结
以太坊触底了吗？
连续更低的低点、疲软的买盘以及崩盘后疲弱的结构表明，以太坊 3200 美元的底部仍然脆弱。
目前的流动性是否足以支撑价格突破？
以太坊稳定币供应量已达到历史新高，但FOMO（害怕错过）情绪并未出现，导致市场信心低迷。
有以太坊 [ETH]真的跌到谷底了吗？
以太坊 (ETH) 在 11 月初便跌破了两个关键支撑位。首先，ETH 下跌 7.78%，未能守住 3800 美元的支撑位；随后，价格进一步下跌 8.80%，艰难守住 3500 美元。
简而言之，ETH 在一周内连续两次创下更低的低点，这通常预示着熊市结构。
这是否意味着现在就断言以太坊目前在 3200 美元附近的震荡是底部还为时过早？
以太坊接连崩盘，持续疲软
在经历了连续两次崩盘后，以太坊正努力找回平衡点。
作为背景，11月3日和4日，市场再次出现闪崩，引发了20亿美元的损失。清算级联当然，与 10 月中旬那场损失 200 亿美元的灾难相比，这只是小巫见大巫。
然而，市场情绪受到的冲击显而易见。以太坊价格下跌15%至3050美元，连续两个新低创下新低。诚然，此处的局部底部可能会吸引一些买盘，但崩盘后的市场结构依然脆弱。
回想一下10月份的暴跌，ETH连续三周暴跌。
在此期间，以太坊四次回测 3800 美元，多头试图夺回崩盘前的开盘价 4300 美元并构筑底部。然而，抛售压力依然强劲，导致该结构脆弱，未能形成真正的后续走势。
时至今日，除非后续走势出现，否则3200美元附近的底部不会引发突破。也就是说，稳定币供应以太坊价格刚刚创下历史新高。那么，这次崩盘后的周期会以不同的方式展开吗？
流动性涌入，但以太坊却未能展现出强劲的走势。
流动性大量涌入，但以太坊多头并没有利用这些流动性。
在DeFi方面，TVL 已下滑过去一个月，资金流出约200亿美元，表明资金要么正在撤离，要么仍在观望。即使稳定币价格创下历史新高，竞价依然疲软，市场结构看起来十分脆弱。
在衍生品方面，ETH的未平仓合约目前尚未出现类似10月份的抛售潮，成交量仅下降了50亿美元，而当时下降了150亿美元。这意味着清算压力较小，因此即使出价不高，仍可能引发短期挤压。
尽管结构脆弱，但持仓者仍然遭受损失。
如上图所示，以太坊的净盈亏仍然处于严重亏损状态，表明实际亏损远大于盈利。事实上，11月4日，以太坊的实际盈亏跌至-6.26亿美元，创下八个月以来的新低。
简而言之，以太坊的现状与10月份崩盘后的状态并没有太大差异。尽管流动性涌入，但关键领域并未出现FOMO情绪。信念逐渐消退ETH 的 3.2k 底部看起来仍然太脆弱。
