以太坊稳定币飙升预示着2026年DeFi周期的早期布局

• 2025年11月11日
• |
• 17:00

在去中心化金融（去中心化金融）的世界里，表面上看起来一切似乎都很平静——但在平静之下，一些事情正在发生改变。

尽管许多投资者都在关注价格图表，等待价格飙升，但据10x Research称，真正的戏剧性事件可能正在人们视线之外发生。报告数十亿美元的稳定币正在悄然迁移以太坊此外，美国的监管环境也在日趋明朗。这两方面共同预示着，市场即将迎来比普通市场反弹更为重要的阶段性转变。

自唐纳德·特朗普近一年前当选以来，美国已采取切实措施来塑造加密货币监管格局。与此同时，以太坊稳定币的发行量激增约480亿美元，远超波点网络158亿美元的增幅——尽管两者多年来的发行路径大致平行。这些资金流向的分化表明，未来资本配置具有重要意义。

然而，尽管资本转移正在进行，价格却几乎没有波动。这种不匹配——基础建设与价格微动之间的矛盾——历来是早期周期积累的标志，而非投机达到顶峰的标志。

这是2026年DeFi周期的第一章吗？

加密货币领域正在发生重大转变，但这并非大多数投资者所关注的。

美国监管政策的明朗化正在悄然发生，与此同时，数十亿美元的稳定币正在迁移到以太坊，然而价格……pic.twitter.com/N5tGHOd0fO

— 10x Research (@10x_Research)2025年11月11日

监管与资本迁移

交易者往往受价格波动影响，常常忽略监管层面，但监管至关重要。随着《GENIUS法案》的生效和《市场结构法案》的推进，美国正朝着更加规范的加密货币和金融市场方向迈进。这一法律框架至关重要，因为它影响着资本流动、风险管理以及机构参与的方式。

DeFi要进入下一阶段，必须明确规则，并备足资金。数据显示，这两方面目前正朝着一致方向发展。

结构性信号增速超过价格波动

当价格纹丝不动而其他一切都在波动时，人们很容易将这种变化视为噪音而忽略不计。但在加密货币和去中心化金融（DeFi）领域，结构性信号——网络使用情况、新发行量、电视线

资金流向基于以太坊的稳定币（而非此前与波场持平）强化了这样一种观点：资金正在向最符合去中心化金融（DeFi）发展需求的网络迁移。这并非巧合，而是发展趋势。

这对下一阶段的DeFi意味着什么

如果这种积累和重新布局的趋势持续下去，DeFi 的下一个阶段可能会与上一个阶段截然不同。它可能涉及更深层次的机构参与、更多的监管机构参与，以及更广泛的协议应用，而不仅仅是交易。但风险管理一如既往地至关重要——尤其是在一个仍在快速发展的领域。