贝莱德的 iShares 比特币信托 (IBIT) 交易所交易基金已超越 Deribit，成为最大的比特币交易场所。比特币 $112,975.90期权表明认证和机构资本如何重塑加密衍生品交易。

周五到期后，IBIT 合约的未平仓合约价值达到近 380 亿美元，而自 2016 年以来一直主导市场的 Deribit 合约的未平仓合约价值为 320 亿美元。这一转变发生在 IBIT 期权于 11 月上线后不到一年。

IBIT 已经是全球最大的现货比特币 ETF，管理着 840 亿美元的资产，并迅速成为吸引机构资金流入的磁石。其增长周期正在增强流动性和合法性，将资金活动吸引到曾经牢牢扎根于海外的受监管市场。

Deribit 于 8 月被 Coinbase 以 29 亿美元收购，目前仍受到加密货币原生交易者的青睐。但 IBIT 的飙升预示着结构性权力转移，因为曾经由高杠杆离岸平台驱动的期权交易正越来越多地锚定在美国。

与此同时，Checkonchain 数据显示，IBIT ETF 的杠杆率已达到 45%，接近历史最高水平。

该ETF持有77万BTC，而期权未平仓合约为34万BTC，这意味着IBIT近一半的标的资产敞口都反映在衍生品中。这凸显了与该ETF相关的投机性仓位规模，尽管这是否完全反映了市场杠杆率仍有争议。

目前，IBIT 占据全球 BTC 期权未平仓合约的 45%，超过 Deribit 的 41.9%，而 CME 仅占 6%，其余部分由其他交易所占据。

这种集中度表明 IBIT 和 Deribit 共同占据了 BTC 期权市场近 90% 的份额。

数据表明了两点：IBIT 在衍生品交易中日益增长的作用正在重塑市场，而与 ETF 驱动和零售主导的场所相比，CME 等机构平台的规模仍然较小。