分析师詹姆斯·切克和 Unchained 制作了一份关于当前比特币的报告比特币 $112,136.68市场格局，最有趣的是比特币交易所交易基金（ETF）的兴起，特别是 iShares Bitcoin Trust（IBIT）的成功以及现在支撑该产品的期权市场。
报告开篇写道：“按未平仓合约计算，期权目前是主要的衍生品工具，规模超过 900 亿美元，超过了 800 亿美元的期货市场”。
自 2024 年 1 月推出以来，IBIT 已见证约610亿美元18 个月内的净流入量，使其成为有史以来最成功的 ETF 之一。
然而，随着ETF期权2024年11月。
期权市场赋予投资者在一定时间内以固定价格买卖资产的权利，但没有义务。期权市场极大地改变了资金流动，自期权开始交易以来，IBIT 吸引了 328 亿美元的资金流入，而竞争对手的资金流入则一直持平。
报告指出，IBIT 目前控制着所有比特币 ETF 管理资产 (AUM) 的 57.5%，高于 2024 年 10 月的 49%，该基金中每持有 1 美元比特币，约有 40 美分的期权未平仓合约。相比之下，排名第二的 ETF 富达旗下 FBTC 的期权未平仓合约规模约为 IBIT 的 1/25，约为 13 亿美元。
据报道，这种活跃程度使得 IBIT 成为全球最大的加密期权交易所 Deribit 的竞争对手，后者的每日交易量通常在 40 亿至 50 亿美元之间。
报告还提到了13F文件，即美国证券交易委员会要求资产超过1亿美元的投资经理每季度提交的披露文件。这些文件显示，一些机构持有ETF，从而允许其他机构利用期权市场做空或使用套利手段对冲波动性。
总体而言，该报告得出的结论是，比特币的波动性特征在本周期中发生了重大变化，其中 ETF 及其期权市场是这一变化的主要驱动力。
报告称：“我们认为，在现货 ETF 之上推出期权是迄今为止讨论较少但对比特币近期市场结构而言非常重要的变化。”
