比特币（BTC）正徘徊在一个不稳定的阶段低于 10 万美元的心理价位由于利润供应量暴跌至 2025 年的新低，Glassnode 分析师 Chris Beamish、Antoine Colpaert 和 CryptoVizArt 指出，在这一下跌趋势中，Glassnode 的分析师 Chris Beamish、Antoine Colpaert 和 CryptoVizArt 也表达了类似的观点。强调结构性弱点、投资者谨慎行为和机构需求下降等多种因素相互作用，造成了复杂的局面。比特币仍然超卖。然而，它尚未完全崩溃。这表明价格虽然脆弱但尚未崩盘，仍在复苏和进一步下跌的风险之间摇摆不定。
比特币利润暴跌导致供应短缺，预示着需求疲软和价格下跌。
比特币的利润供应价格大幅下跌，跌至2025年以来的最低水平，反映出市场整体动能的放缓。Glassnode分析师指出，这一下跌表明需求正在减弱。持续的抛售压力比特币价格在从超过 126,000 美元的历史高点下跌 21% 后，目前在 100,000 美元附近盘整。
根据报告，比特币约71%的供应量仍处于盈利状态，接近周期中期放缓时常见的70%至90%区间的下限。这一跌幅标志着今年以来概率最低的水平，表明：比特币价格的稳定性和复苏这可能取决于未来几周市场能否恢复新的需求。
分析还显示，比特币已经跌破了……短期持有人成本基础该股下跌约112,500美元，目前正艰难复苏，这证实了其早期的牛市阶段已经结束。他们表示，自那以后，市场一直未能站稳脚跟。10月10日 闪存崩溃和重置价格徘徊在活跃投资者实际价格 88,500 美元之上。
此外，链上数据显示，长期持有者正在为……做出贡献看跌压力自7月以来，比特币的总供应量已从1470万枚减少至1440万枚，净减少约30万枚。Glassnode分析师估计，在此期间约有240万枚比特币被花费，约占其总供应量的12%。循环供应.
与市场周期早期不同，这些长期持有者现在逢低卖出而非强劲，这预示着疲软和市场情绪低迷，可能是由于市场持续下跌所致。尽管相对未实现损失仍保持在3.1%的适中水平，但Glassnode分析师强调，盈利能力下降和持续低迷的双重影响，使得市场情绪更加低迷。长期分布这使得比特币价格处于接近 10 万美元的脆弱位置。
ETF资金流出和衍生品市场动荡加剧市场谨慎情绪
除了比特币供应量下降导致利润下滑之外，链下指标也显示出谨慎情绪。Glassnode 分析师指出：美国现货比特币ETF过去两周，每日净流出资金在1.5亿美元至7亿美元之间，扭转了此前强劲的上涨势头。九月以来的连续流入10月初，这一放缓趋势反映出机构投资者兴趣显著下降，随着比特币价格下跌，资金正在撤出比特币投资组合。
在币安和各大交易所，比特币的累计交易量变化率（CVD）也已转为负值。衍生物分析师指出，永续市场方向性溢价已从4月份的3.38亿美元降至每月1.18亿美元，表明交易员正在减少风险敞口。避免激进的多头头寸.
目前，比特币仍处于微妙的境地，处于超卖状态，但结构完整Glassnode专家指出，下一个关键考验在于11.2万美元至11.3万美元之间，如果价格持续回升，则表明需求复苏；而如果价格进一步走弱，则可能预示着市场疲软。加深修正.
