9月25日消息，港股三大指数涨跌不一，恒指跌0.13%，科指涨0.89%，国指涨0.01%。

截至收盘，港股上涨847只，下跌1412只，收平918只。    

具体行业表现如下图：

板块方面，科网股普涨，小米集团-W涨4.48%，京东集团-SW涨3.46%，百度集团-SW涨2.33%，快手-W涨1.69%，阿里巴巴-W跌1.15%，腾讯控股涨0.23%，美团-W涨0.10%。

锂电池股表现亮眼，中创新航涨6.27%，宁德时代涨5.14%，正力新能跌2.49%，比亚迪股份-一百涨2.37%，天齐锂业涨1.62%，赣锋锂业涨1.28%，天能动力涨0.50%。    

有色金属股走高，洛阳钼业涨11.73%，江西铜业股份涨7.74%，紫金矿业涨5.13%，中国铝业涨1.92%，赣锋锂业涨1.28%。    

汽车股普涨，零跑汽车涨6.94%，奇瑞汽车涨3.80%，小鹏汽车-W涨3.78%，理想汽车-W涨3.29%，比亚迪股份-一百涨2.37%，蔚来-SW涨2.25%，吉利汽车涨1.37%。    

银行股走低，恒生银行跌3.13%，中银香港跌2.47%，工商银行跌2.41%，中国银行跌2.34%，建设银行跌2.28%，招商银行跌1.94%，农业银行跌1.72%，汇丰控股跌0.37%。    

个股方面，$小米集团-W (01810.HK)$涨超4%，小米17系列今晚首发第五代骁龙8至尊版。    

$德林控股 (01709.HK)$涨超11%，公司推出多项股权激励举措，控股股东自愿承诺禁售股份。    

$恒生银行 (00011.HK)$跌超3%，据报汇丰敦促恒生出售香港地产不良贷款组合。    

$一脉阳光 (02522.HK)$放量涨超14%，影禾医脉联合阿里云发布医学影像大模型智算一体机。    

$汇量科技 (01860.HK)$涨超4%再破顶，AI驱动智能出价体系持续迭代，机构看好公司业绩表现。    

$金风科技 (02208.HK)$涨超5%创逾3年新高，年内股价已实现翻倍，机构调升目标价。    

$中兴通讯 (00763.HK)$涨超4%，机构看好公司智算+终端布局赋能未来增长。    

$云顶新耀 (01952.HK)$涨超4%，耐赋康扩产后销售显著放量，8月耐赋康销售收入达5.2亿元。      

$珍酒李渡 (06979.HK)$跌超4%，贵州茅台否认下调业绩目标，机构预计双节白酒动销仍承压。    

$精技集团 (03302.HK)$涨超160%，公司专门生产半导体行业的设备等。    

今日成交额TOP10

港股通资金

港股通方面，今日港股通（南向）净流入110.46亿港元。

机构观点

  • 美银：上调阿里巴巴目标价至195美元 重申“买入”评级

美银证券发表报告指， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 举行2025云栖大会，阿里云CEO吴泳铭强调，为迎接人工智能超级智能(ASI)时代的到来，公司将在未来三年内，超越原定的3800亿元预算，进一步增加对人工智能和云端运算的投资。管理层预期，长远来看，全球可能仅会存在5至6个超级云端运算平台。有鉴于新ASI时代的巨大机会，公司将自身定位为全球领先的全栈AI服务提供商，提供顶级的大型模型、全球AI云端网络，以及开放且对开发者友善的生态系统。

在商业化方面，阿里巴巴看好云业务具备庞大增长潜力，主要受强劲的AI原生需求、国际扩张以及传统产业AI采用率提升所驱动。凭借其全栈式云+AI服务，该行预期阿里电动车、金融及具身智能等垂直领域将快速增长。该行将其2026至2028财年每股ADS盈利预测上调0%至4%，将美股目标价由168美元上调至195美元，港股目标价由164港元上调至190港元。基于未来三年云业务复合年增长率预估超过30%及稳固的电商前景，重申对阿里“买入”评级。

  • 瑞银：重申对铜价乐观展望 推荐紫金矿业等矿股

瑞银发表报告表示，美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司因今年9月8日印尼Grasberg矿区(全球第二大铜矿)地下出现矿难(大量湿泥涌入矿洞且扩散至多层工作面)宣布暂时停产，公司对今明两年铜产量降幅预测比市场预期更大，这将加剧2026年全球铜市场预期的供给缺口，该行重申对铜价乐观展望。瑞银表示，矿股重点推荐 $紫金矿业 (02899.HK)$ 等。

该行亦列出全球2025年精炼铜总产量预测为2785.3万吨、精炼铜总需求量为2758.6万吨，即今年预测供需平衡差为26.7万吨；预计全球2026年精炼铜总产量预测为2806.2万吨、精炼铜总需求量为2848.2万吨，即明年预测供需平衡差为负42.1万吨；并估计2027年及2029年全球精炼铜预测供需平衡差分别为负51万吨、负75.6万吨及负122.4万吨。

  • 大和：重申小米“买入”评级 未来三年目标营收达7000亿元

大和发表报告指，于昨日(24日)与 $小米集团-W (01810.HK)$ 管理层举行非交易路演，该行引述小米第一阶段电动车工厂技术升级提升产能，已推动周付运量由7月至8月初的7000辆至8000辆，提升至8月下旬以来的10000辆至12000辆。第二阶段工厂设计产能与第一阶段相若，现正等待最终政府批准。管理层认为小米电动车并未面临产能过剩或内卷压力。

公司现阶段以抢占市场份额为优先目标，并无计划于未来5年至10年进入15万元价格带，而是集中于中高端市场。2025年电动车交付目标维持35万辆不变，整体业务目标进度良好，不受补贴政策变动显著影响。

大和引述小米管理层指，公司营收目标在三年内达成7000亿元，计划未来3年实现以下目标：1)智能手机年出货量增加1000万台至2亿台，从而带动手机业务营收达2500亿元；物联网(IoT)营收翻倍至2000亿元；未来三年电动车年交付量达100万辆，营收贡献2500亿元。大和重申小米“买入”评级及12个月目标价76港元，基于2025年至2026年市盈率36倍。

编辑/doris