Strategy 认为，比特币近期的低迷价格走势是强势而非疲软的表现（主力）执行主席迈克尔·塞勒 (Michael Saylor)。

在插曲在纳塔莉·布鲁内尔（Natalie Brunell）周五发布的“Coin Stories”播客节目中，塞勒认为，市场正处于盘整阶段，长期持有者正在出售部分持仓，而机构投资者则准备加大配置。“如果你缩小范围，看看一年期的图表，你会发现比特币上涨了99%，”他说。“这种资产的波动性正在消退——这是一个非常好的迹象。”

塞勒将当前的环境描述为：早期以个位数价格购买比特币的采用者正在出售少量比特币来满足现实世界的需求，例如住房或学费。

他将其比作一家高增长初创公司的员工清算股票期权，这并非信心的丧失，而是迈向成熟的自然步骤。他表示，这一过程正在为企业和大型基金在波动性下降后进入市场铺平道路。

他驳斥了人们对比特币缺乏现金流而不如传统投资的担忧，并指出许多有价值的资产——从土地到黄金到艺术品——也缺乏收入来源。

“完美的货币没有现金流，”他表示，并补充说，几十年来以股票和债券框架为基础的机构适应速度缓慢，但最终将被迫重新思考。

此次对话的核心主题是Strategy公司试图利用比特币作为抵押品来重塑信贷市场。塞勒表示，传统债券“收益匮乏”，且抵押不足，而比特币支持的工具可以通过构建提供更高的收益和更低的风险。

他概述了该公司的优先股产品套件——Strike、Strife、Stride 和 Stretch——旨在为投资者提供高达 12% 的收益率，同时以比特币进行大量超额抵押。

塞勒认为，通过这样做，该公司赋予了比特币现金流类似的特性，使其能够被纳入信贷和股票指数。“我们赋予了比特币现金流，”他表示，并认为这是一种扩大机构采用并吸引更多资本进入生态系统的方式。

塞勒还解释了为什么尽管 Strategy 公司规模庞大、盈利能力强，却仍未被纳入标准普尔 500 指数。

他表示，该公司今年才因会计准则变更而获得资格，并指出特斯拉也是在第一季度之后才获得资格。他预计，随着市场对比特币国库券模式的逐渐适应，最终比特币会被纳入，他预计比特币国库券模式的纳入时间将在2024年底。

展望未来，塞勒将比特币财务公司的崛起比作石化行业的早期，在混乱但变革的十年中，多种产品、商业模式和财富不断涌现。

他预测，未来二十年比特币将继续以每年平均近 29% 的速度升值，从而推动新型信贷和股权工具的出现。

最后，他对比特币和整个社会持乐观态度，称当今网络上的许多恶意言论都是由机器人和付费活动放大的，而不是真正的不满。

他说：“比特币是我们解决分歧的一种和平、公平、公正的方式。当每个人都接受它时，和平就会传播，公平就会传播，公正就会传播。”