北京时间8月11日晚，美股周一小幅高开。截止发稿，三大股指表现震荡， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 微涨0.03%， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$涨0.04%， $标普500指数 (.SPX.US)$ 涨0.05%。

本周市场聚焦CPI与PPI等关键通胀报告。英伟达与AMD走低，此前有报道称两家公司均同意向美国政府上贡15%芯片销售收入。

上周纳指创历史新高，标普500指数逼近又一里程碑，道指亦强势收官。今年表现长期滞后的苹果股价反弹为大盘提供了支撑。

美银最新调查显示，创纪录比例基金经理认定美股已“太贵”。该行数据显示，约91%的受访者认为当前美股估值偏高，这一比例刷新了自2001年以来的最高纪录。

周一早间，AI芯片巨头英伟达和AMD股价走低，此前一家著名英国财经媒体周一（8月11日）报道称，这两家公司均已同意向美国政府“上贡”其在中国销售芯片收入的15%，以换取特朗普政府颁发的出口许可证。

包括一名美国官员在内的知情人士对该报透露，为获得美国政府授予的对华出口许可证，这两家公司同意了上述财务安排。

面对估值高企、宏观经济前景趋暗、关税冲击以及季节性疲软期等难以避免的风险因素，部分投资者质疑当前美股涨势还能延续多久。

自由资本市场机构首席全球策略师Jay Woods表示：“美股更有可能进入消化盘整阶段，而不是出现其他走势。可能会出现横盘整理，这并非坏事。”

本周通胀数据将成为美股面临的关键考验。定于周二公布的消费者价格指数（CPI）和周四发布的生产者价格指数（PPI），将对利率走向预期——尤其是美联储9月议息会议产生决定性影响。

如果通胀数据过热，美股的上行趋势可能受到阻碍。

Jay Woods表示：“CPI数据至关重要。它这将直接左右货币政策走向。”

目前分析师平均预计关税将推动核心CPI通胀环比上涨0.3%、同比上涨3.0%，后者将远高于美联储理想的2%目标。

事实上，核心通胀数据更为重要，但细节依然关键。投资者将重点关注企业是否进一步将关税成本转嫁给消费者。如果有更多迹象表明这种情况发生，对美联储来说将是个问题。

不过，就目前而言，美联储可能会翻用过去的“剧本”——几年前的“通胀是暂时的”论调或将再次出现，用以为年底前的降息辩护。逻辑是，关税引发的通胀只是暂时推高价格。

这些通胀数据发布后，美联储将于8月21-23日在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度研讨会，该会议料将为9月议息会议定调。

焦点个股

  • $美光科技 (MU.US)$ 上调四季度业绩预期，公司预计第四季度调整后每股收益2.78-2.92美元，此前预计2.35-2.65美元；预计第四季度经调整营收111-113亿美元，此前预计104-110亿美元。

  • $AMC院线 (AMC.US)$涨近8%，二季度调整后EBITDA为1.892亿美元，预计为1.504亿美元。

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编辑/joryn