本周一，我们剖析了AI应用领域领军者$Palantir (PLTR.US)$，以及AI+远程医疗股$Hims & Hers Health (HIMS.US)$、AI+医疗诊断股$Tempus AI (TEM.US)$和AI+电商股$Shopify (SHOP.US)$的绩前期权信号。

然后，本周三美股因高估值隐忧引发市场抛售，4只股票在发布业绩后一度冲高，却迅速回落转跌。其中，Palantir三季度业绩亮眼，但投资者对其估值可持续性心存疑虑——这家年内暴涨逾150%的市场宠儿，昨日遭遇重挫近8%。

周三、周四，我们将迎来新一波AI应用股业绩，值得留意的是$Applovin (APP.US)$（过去7次业绩后均录得上涨）和AI+平面设计股 $Figma Inc (FIG.US)$ （上市以来持续下行，此番能否逆转值得期待），广告平台商$The Trade Desk (TTD.US)$（因广告支出收缩而业绩后暴跌）和AI语音先锋$SoundHound AI (SOUN.US)$（遭$英伟达 (NVDA.US)$减持后股价低迷）亦备受瞩目。市场寄望Q3业绩能否成为AI应用驱动公司业绩的反转契机。

接下来，我们继续追踪Applovin、Figma、The Trade Desk及SoundHound AI在财报前夕的期权信号。

1、 $Applovin (APP.US)$

业绩发布日：美东时间11月5日盘后（北京时间6日周四凌晨）

业绩预测：2025Q3预计实现营收13.36亿美元，同比增加11.54%；预期每股收益2.387美元，同比增加90.99%。

关注要点：软件平台广告收入（占核心）、AI工具Axon贡献、整体利润率提升，以及出售Apps业务后的指导意见。

Applovin当前的隐含变动为±12.08%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达12.08%。在过去12次业绩日中，Applovin上涨概率极高，为91.7%，最大涨幅为+46.27%，最大跌幅为-1.10%。

当前Applovin的IV为77.37%，较此前IV有所下降，IV百分位数为50%，表明当前期权溢价降低但仍然偏贵。

从Applovin认沽/认购比率（PC比）来看，做多情绪较高，成交量以及持仓量PC比均小于1；持仓量下降的同时认购期权的比例在升高，或是认沽期权平仓较多导致。

根据MarketChameleon数据，期权波动率偏度显示，当前市场对Applovin略微看涨。

查询近5个交易日、期权成交额在100万美元以上的大单发现，大户较多看空。

最大的一笔期权单出现在10月31日，一大户卖出1200张今年11月21日到期行权价580美元的call单，涉资1047.6万美元。

若在到期日前Applovin股价跌穿580美元，则期权到期后大户收尽1047.6万美元权利金；若Applovin股价高企在580美元上方，则该大户需要准备以580美元卖出12万股Applovin给期权买方。

2、 $Figma Inc (FIG.US)$

业绩发布日：美东时间11月5日盘后（北京时间6日周四凌晨），本次是Figma公司上市后首次发布业绩。

业绩预测：2025Q3预计实现营收2.64亿美元，预期每股收益-2.08美元。

关注要点：此前Figma与OpenAI合作有一波反弹，但股价持续创新低，本次业绩要关注订阅收入占比与增长、企业客户保留率、AI设计工具（如FigJam AI）采用率、毛利率改善，以及产品协作功能扩展。

当前Figma的IV为101.17%，但仍处于100%上方，IV百分位数为65%，表明期权市场认为股价有极高的波动，且期权价格昂贵。

从Figma认沽/认购比率（PC比）来看，成交量以及持仓量PC比均小于1，期权持仓量不断上升且持仓量PC比下降，表明期权市场看涨为主。

从本月到期的期权成交量和持仓量价位分布来看，认购期权交投集中在50和55美元，认沽期权交投集中在35和40美元；持仓量方面，55、60、70美元是博弈较高的价位，而105美元持有大量的认购期权。

根据MarketChameleon数据，期权波动率偏度显示，当前市场对Figma略微看跌。

查询近10个交易日、期权成交额在10万美元以上的大单发现，大户基本看空为主。

成交额最大一单涉资305.7万美元，该大户买入3000张11月21日到期行权价60美元的put单，买入时的标的价格为53.19美元。此笔交易认为在到期日前Figma股价不会在11月21日前升破60美元。

3、 $The Trade Desk (TTD.US)$

业绩发布日：美东时间11月6日盘后（北京时间7日周五凌晨）

业绩预测：2025Q3预计实现营收7.19亿美元，同比增加14.54%；预期每股收益0.201美元，同比增加6.0%。

关注要点：客户获取与保留率、自助广告平台采用、产品创新及技术集成、区域需求模式（北美、欧洲、亚太）、隐私法规影响及管理层指导意见。

The Trade Desk当前的隐含变动为±17.39%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达17.39%，过去三次绩后升跌幅都超过了期权市场的预测。在过去12次业绩日中，The Trade Desk上涨概率为41.7%，最大涨幅为+32.81%，最大跌幅为-38.61%。

当前The Trade Desk的IV持续升高，表明市场开始重新押注业绩后的波动，当前IV为89.56%，IV百分位数为92%，表明期权市场认为股价有极高的波动且期权价格昂贵。

从The Trade Desk认沽/认购比率（PC比）来看市场较为分歧，成交量以及持仓量PC比均小于1，表明整体倾向做多，但PC比趋势不断升高，表明期权市场正在逐步押注下跌。

从本月到期的期权成交量和持仓量分布来看，认购期权交投集中在55和65美元，认沽期权交投集中在42.5美元；持仓量方面，60、65、70美元为多头预期价位，而40、45美元则是空头看跌的下方预期。

根据MarketChameleon数据，期权波动率偏度显示，当前市场对The Trade Desk略微看涨。

查询近10个交易日、期权成交额在100万美元以上的大单发现，大户卖出认沽期权看多为主。

其中最大的一单涉资725.4万美元，该大户10月30日，卖出1200张26年1月16日到期行权价为110美元的put单，该笔期权交易时The Trade Desk价格为49.10美元，引伸波幅IV为98.38%。

卖出认沽期权大单的可能是早期买put的空单平仓交易，因当前The Trade Desk股价远低于110美元，若到期日之后股价仍高于110美元则该大户需要以110美元买入1.2万股The Trade Desk，在当下视为做多交易不太合理。

4、 $SoundHound AI (SOUN.US)$

业绩发布日：美东时间11月6日盘后（北京时间7日周五凌晨）

业绩预测：2025Q3预计实现营收4047.80万美元，同比增加61.31%；预期每股收益-0.092美元，亏损同比扩大52.92%。

关注要点：餐厅自动化扩展（如活跃地点及国家品牌）、企业AI创新（Amelia 7平台及北极星模型部署）、汽车OEM合作、语音商务试点进展、合作伙伴扩展及利润率改善

SoundHound AI当前的隐含变动为±17.90%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达17.90%。在过去12次业绩日中上涨概率为41.7%，最大涨幅为+26.4%，最大跌幅为-22.07%，且有91.7%的概率绩后涨跌幅不及期权市场预期。

当前SoundHound AI的IV为118.38%，IV百分位数为67%，表明期权市场期权价格昂贵，市场预测波动极高。

认沽/认购比率（PC比）来看，成交量以及持仓量PC比均小于1，表明整体倾向做多；持仓量的PC比短期趋势随着股价一起降低，表明期权市场正在博弈反弹。

从本月到期的期权成交量和持仓量分布来看，认购期权交投集中在20美元；持仓量方面16美元为空头狙击价位，而18、20美元则是多头的预期方向。

根据MarketChameleon数据，期权波动率偏度显示，当前市场对SoundHound AI看跌。

查询近10个交易日、期权成交额在100万美元以上的大单发现，大户较为分歧。其中最大的一单涉资425.11万美元，该大户10月30日，卖出3.46万张本周五到期行权价为18美元的call单。

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编辑/Rocky