与我交谈过的创始人消息人士似乎都同意这一点：现在是出售稳定币初创公司的最佳时机。

上周我经历了惨痛的教训才明白这一点。在注意到近期加密货币收购相对稀少之后，我计划写一篇有趣的专栏文章，标题是：“加密货币并购季现在就在我们身边吗？”

后来，《财富》杂志爆料称，Coinbase 和万事达卡将出价 15 亿至 25 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK，这番话让我大吃一惊。《财富》杂志认为，Coinbase 目前似乎占据了赢得这场竞购战的优势。报告.

Stripe 支付 11 亿美元去年，稳定币基础设施商店 Bridge 获得了 BVNK 的一笔资金，而 BVNK 的收益可能是该金额的两倍。BVNK据说截至去年年底，其年收入为 4,000 万美元。

一位不愿透露姓名的稳定币创始人表示，在当前的市场环境下，稳定币初创公司所能要求的市盈率“相当高”。这位创始人补充道，尽管近几个月达成的收购交易数量相对较少，但幕后仍有鲨鱼在游弋。

这位创始人表示：“如果你能说出一家该领域或与该领域相关的公司，他们就会四处寻找。”

在《清晰法案》出台后，稳定币初创公司可以快速跟进大型金融或支付公司的上市之路。部分原因是稳定币技术在内部开发可能较为繁琐，部分原因是稳定币公司可能已经获得了在美国开展业务所需的牌照。

加密税务公司 ETZ Soft 的创始人兼首席执行官郭嘉子表示：“并购将成为机构追赶的关键。”

其中一些初创公司——例如 BVNK 和 Bridges——可能拥有优秀的资源，但规模不足以满足所有稳定币需求。稳定币领域的另一位创始人表示，在当前环境下，稳定币初创公司所要求的高收入倍数，或许可以通过这些公司在规模更大、合规基础设施更完善、分销渠道更完善的公司环境下产生的预期收入来证明。

在有关加密货币并购前景的对话中，我听到 Visa、Mastercard 和 Square 等公司成为潜在买家。

在加密货币领域，情况可能会变得更加模糊。用股票支付有助于数十亿美元以上的收购真正实现，尽管私人加密货币项目可以提供代币，但从卖方的角度来看，这些代币可能被视为风险资产。

Coinbase、Circle、Tether 和一些 Layer-1 等参与者可能是这里的异常值，因为它们已经上市或拥有大量自由现金流。

近几个月来，加密货币领域的收购活动相当活跃，MoonPay 等公司进行了多起规模较小的收购。这些交易更有可能以现金支付，例如 Solana 质押公司 Sanctum 的最近收购了 IronForge.

一些加密货币原生项目收购交易的复杂因素可能是代币，代币持有者的权利问题也因此变得棘手。一位创始人表示，代币还会降低公司合并的逻辑性。他讲述了一次收购一家倒霉的DeFi平台的交易，由于项目代币的复杂问题而失败。

这 混乱的收购尝试为跨链协议 Stargate Finance 打造的 Wormhole 说明了拥有代币持有者基础的项目并不总是最容易成为收购目标。

不过，我的消息来源似乎认为，加密货币并购尚未达到本轮市场周期的顶峰。或许，BVNK 的竞购战将成为真正开启并购季的催化剂。