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Svmuuニュース：「白髪の株の神様」ことSerenity氏は、Xプラットフォームへの投稿で、中国のプライベートVC市場の資金動向を見ると、現在、機関投資家がフィジカルAI（Physical AI）やワールドモデル（World Models）関連分野に大規模に流入していると述べた。
データによると、資金の配分は概ね以下の通りである。大規模モデル／LLMが約235.6億米ドル、AIインフラおよび技術層が約157.4億米ドル、エンボディド・インテリジェンス／フィジカルAIに約133.6億ドル、AIGCアプリケーションに約87.9億ドル、自動運転およびその他の上位20の細分分野の合計は約38.2億ドルとなっている（集計基準が異なるため直接比較はできない）。
Serenityは、初期段階の純粋な基盤モデルへの資金調達はほぼ終了しており、資本は既存のトップ企業や世界モデルの方向性に集中していると指摘している。同氏は、この傾向が米国でも現れると予測しており、将来的にはAnthropicやOpenAIなどのトップ企業への集中がさらに進む可能性があると見ている。AIGCアプリケーションに関しては、Serenityはこの分野の商業化は比較的成熟しているものの、絶対的な勝者はまだ現れておらず、中国・米国市場を問わず分散した競争構造を示していると分析している。
全体として、Serenity氏は、現在のAI投資は依然としてインフラや半導体サプライチェーンに流入し続けており、同時に資本はフィジカルAIやエンボディド・インテリジェンスへと急速にシフトしているものの、ワールドモデル分野には依然として直接投資の対象となる案件が不足していると総括した。

Svmuuの報道によると、Galaxy Researchの責任者であるアレックス・ソーン氏は、マイケル・セイラー氏が率いるStrategy（MSTR）が最近実施した資本管理改革について、短期的には同社の流動性や優先株制度に対する市場の懸念を効果的に和らげたものの、これはあくまで「時間稼ぎ」であり、構造的な問題を根本的に解決したわけではないと述べた。
Strategyはここ数週間、優先株の「デジタルクレジット」制度が圧力にさらされており、その中でもSTRC（「Stretch」優先株）は一時額面を下回り、最低で約71.25ドルまで下落した。これにより、BTC価格の下落、米ドル準備高の縮小、および優先株の配当支払能力に対する市場の懸念が引き起こされた。その後、市場では以下の3つのストレスシナリオが集中して議論された：ビットコインの売却、MSTR株の追加発行による株主の希薄化、あるいは優先株の配当削減・停止である。
これに対し、Strategyは月曜日に包括的な資本管理の再編を発表し、「デジタルクレジット資本フレームワーク」を導入した。これには、取締役会が承認した米ドル準備金政策、STRCの配当メカニズムの調整、10億米ドルの優先株買い戻し権限、10億米ドルのMSTR普通株買い戻し権限、およびビットコインの現金化メカニズムという5つの主要な手段が含まれている。同時に、同社はSTRCの年率換算配当利回りを11.5％から12％に引き上げた。
市場はこの動きに好感を示し、MSTRとSTRCは同日ともに大幅に上昇し、ビットコインも同時に回復した。
Alex Thorn氏は、今回の調整により短期的には市場心理が改善され、Strategyのキャッシュ・カバレッジ期間が約17ヶ月に延長され、新規資金調達を通じて資金バッファー能力が強化されたと指摘している。しかし、同社は2027年から2028年にかけて、約67億米ドルの転換社債の満期というプレッシャーに依然として直面しており、長期的な構造的リスクは依然として残っている。核心的な問題は、Strategyが十分なBTC（約84.7万枚）を保有しているかどうかではなく、優先株や資本構造上の義務を、いかなる当事者の利益も損なうことなく履行するのに十分な米ドル流動性が不足しており、その結果、多様な株主の利益が互いに圧迫し合っている点にある。
とはいえ、今回の調整の重要な意義は、同社の資本手段の「選択肢」を拡大し、単一方向のBTC増持戦略から、より能動的な資産負債管理モデルへと転換させた点にあり、これにより短期的な流動性問題がシステミックな危機へと発展することを回避できる。現在のビットコイン市場環境は弱含みで、まだ底を打っていない可能性もあるが、Strategyの新たな枠組みは、ある程度、同社に時間的余裕をもたらし、より有利な市場条件を待つことを可能にした。