OKX USDT永久先物契約の概要
OKXが提供するUSDTパーペチュアル先物は、特殊な暗号資産デリバティブの一種であり、従来の先物契約との最大の違いは、固定の満期日がない点にあります。これは、トレーダーが証拠金要件を満たしている限り、ポジションを無期限に保有できることを意味します。その中核となる清算メカニズムは、満期時の受渡しに基づくものではなく、「資金費率」を通じて、契約価格と原資産の現物価格との連動を維持するものです。
資金手数料メカニズム
資金費率は、OKXのパーペチュアル先物契約の清算プロセスにおける重要な構成要素です。これは、ロングポジション保有者とショートポジション保有者の間で定期的に交換される手数料であり、契約価格を現物価格に回帰させることを目的としています。契約価格が現物価格を上回る場合、資金費率は正となり、ロングポジション保有者がショートポジション保有者に支払います。契約価格が現物価格を下回る場合、資金費率は負となり、ショートポジション保有者がロングポジション保有者に支払います。
- 清算頻度：デフォルトでは、資金手数料は8時間ごとに清算され、具体的な時刻はUTC時間00:00、08:00、16:00です。なお、一部の契約では、清算間隔が1時間、2時間、または4時間に調整される場合があります。
- 計算式の改定：OKXは2025年4月および2026年5月29日に、パーペチュアル先物の資金手数料の計算式を改定し、「8/N」という係数を導入しました。ここでNは資金手数料の清算間隔（時間）を表します。
- 資金手数料の計算：トレーダーが実際に支払う、または受け取る資金手数料の計算式は、以下の通りです：資金手数料 = ポジションサイズ × マーク価格 × 現在の資金手数料率。
リアルタイム清算機能
資金利用効率を高めるため、OKXは2021年1月20日より、すべてのUSDT証拠金パーペチュアル先物、先物およびオプション契約において、リアルタイム決済機能を導入しました。これにより、トレーダーが契約取引で実現した損益は直ちに口座残高に反映され、従来の固定決済タイミングを待つことなく、いつでも出金が可能となります。
決済におけるOKXの役割
取引プラットフォームとして、OKXは資金手数料の清算プロセスにおいて中立的な仲介者の役割を果たしています。プラットフォームは、ロングポジション保有者とショートポジション保有者間の資金手数料の交換を仲介する責任を負いますが、それ自体はいかなるサービス手数料も徴収しません。OKXは市場状況に応じて資金手数料の計算式を設定・調整します。また、市場が激しく変動した際に不必要な清算が発生するのを防ぐため、プラットフォームではマーク価格を用いて未実現損益を計算しています。極端な市場状況下において、OKXは市場の安定を維持するため、契約口座の資金移動機能またはリアルタイム決済機能の一部または全部を一時的に停止する権利を留保します。
株式パーペチュアル先物
暗号資産のパーペチュアル先物に加え、OKXではUSDTを証拠金とする株式パーペチュアル先物も提供しています。この種の先物の証拠金、資金手数料率、清算ルールは暗号資産のパーペチュアル先物と基本的に同じであり、トレーダーにより多様な取引選択肢を提供しています。
