シンガポールの暗号資産規制の新たな動き：DTSPライセンスの義務化
シンガポール金融管理局（MAS）は、デジタル資産業界に対する規制強化を継続しており、マネーロンダリング（AML）およびテロ資金供与対策（CTF）の枠組みを強化し、グローバル金融センターとしてのシンガポールの評判を維持することを目指しています。これらの措置は一朝一夕に実施されたものではなく、2022年の金融サービス市場法（FSMA）の可決以来、長年の準備と公開協議を経て段階的に実施されています。
MASの規定によると、2025年6月30日以降、シンガポールで登録または運営されているすべての暗号サービスプロバイダーは、そのサービス対象が国内顧客であろうと海外顧客であろうと、デジタル・トークン・サービス・プロバイダー（DTSP）ライセンスを取得しなければ運営を継続できません。MASは、DTSPライセンスの発行基準が大幅に引き上げられ、「通常、この種のライセンスは発行されない」と明言しており、移行期間は設けられておらず、無許可の事業者はサービスを停止するよう求めています。この措置により、これまで「シンガポールで登録されているが、海外顧客のみにサービスを提供している」という規制上の抜け穴が効果的に塞がれました。
規制の背景にある理由と公式見解
MASは、デジタル・トークン・サービス・プロバイダーがマネーロンダリングおよびテロ資金供与（ML/TF）のリスクに直面しやすく、これがシンガポールの国際的な評判を損なう可能性があると考えています。以前、2022年にスリーアローズ・キャピタル（Three Arrows Capital）やテラフォーム・ラボ（Terraform Labs）などの著名な暗号資産取引プラットフォームがシンガポールで破綻したことは、現地の金融ハブとしての評判に悪影響を与え、MASが規制を強化するきっかけとなりました。
合法性に関して、暗号資産はシンガポールでは法定通貨とは見なされていませんが、代替の支払い手段として使用できます。MASの公式見解は、暗号資産取引は「高リスクであり、一般市民には不適切」であり、一般市民への暗号資産取引のプロモーションチャネルを制限しています。しかし、MASは同時にブロックチェーン技術の開発と、付加価値のあるユースケースにおける暗号トークンの革新的な応用を強く奨励しています。注目すべきは、MASは小売目的の暗号資産を一切支持していませんが、Ubinプロジェクト、Dunbarプロジェクト、Orchidプロジェクト、Guardianプロジェクトなどの機関向けステーブルコイン計画と中央銀行デジタル通貨（CBDC）プロジェクトを積極的に推進していることです。
業界への影響と市場動向
今回の規制強化は、シンガポールのWeb3企業に大きな影響を与えています。多くの企業が厳しいコンプライアンス課題に直面しており、一部の無許可機関はシンガポールからの撤退を選択する可能性があり、「Web3の大撤退」という世論を引き起こしています。2025年6月現在、DTSPライセンスまたは免除資格を取得した事業者は合計57社であり、2024年1月現在、MASは19社の暗号資産サービスプロバイダーを認可しています。Coinbase、OKX、Matrixport、HashKey、Amberなど、すでにライセンスを取得している少数の機関は、より多くの市場利益を得ると予想されます。
規制が厳しくなっているにもかかわらず、シンガポールの暗号資産およびブロックチェーン業界の規模は依然として巨大です。2026年4月現在、2,300社以上の暗号資産およびブロックチェーン関連企業がシンガポールで事業を展開しており、そのうち968社が資金調達を行い、合計69億9,000万ドルを調達しています。投資家側では、2025年5月現在、シンガポールの回答者の94%が少なくとも1つの暗号資産に精通しており、認知度は過去最高を記録しましたが、実際の保有率は昨年の40%から29%に減少しました。同時に、65%以上の投資家が、暗号資産の規制は消費者にとって不可欠な保護措置であると認識しています。リアルタイムの市場動向やプロジェクトのコンプライアンス情報については、Svmuuなどの情報プラットフォームで確認できます。
展望と地域競争
シンガポールの規制戦略は、イノベーションとリスク管理のバランスを追求する実用的な姿勢を示しています。しかし、その厳格なライセンス政策は、一部のWeb3企業に他の管轄区域を検討させるきっかけにもなっています。例えば、香港の立法会議員である呉傑荘氏は、シンガポールで関連業界に従事するWeb3企業が香港に移転することを歓迎すると公に表明しており、これはデジタル資産分野におけるアジア地域の競争が激化することを示唆しています。
