USDCの概要と準備金メカニズム
USDC（USD Coin）は、Circleが発行する、米ドルに1:1でペッグされたデジタルステーブルコインです。その核心的な約束は、流通するすべてのUSDCが、同等の高流動性準備資産によって100%裏付けられていることです。これらの準備資産は、主に短期米国債と現金預金で構成されています。
2026年9月初旬現在、USDCの流通供給量と時価総額はともに約740億ドルから745億ドルです。Circleは、準備金の健全性を確保するために複数の措置を講じています。例えば、USDC準備金の大部分を、ブラックロックが管理し、米国証券取引委員会（SEC）に登録された2a-7政府マネーマーケットファンド（USDXX）に預け、BNYメロンが主要なカストディアンを務めています。ブラックロックは、このファンドのポートフォリオに関する独立した第三者報告書を毎日提供し、透明性をさらに高めています。
銀行システムリスクを低減するため、Circleは2023年3月のシリコンバレー銀行事件後、現金準備金を複数の規制対象の米国銀行に分散させ、単一銀行への集中度制限を強化しました。
監査と保証実務
USDCの財務透明性は、定期的な第三者保証報告書を通じて主に示されます。Circleは、四大会計事務所（現在はデロイト、以前はグラントソントン）が実施する保証報告書を毎月発行しています。これらの報告書は、米国公認会計士協会（AICPA）の保証基準に従って作成され、報告日においてUSDC準備金の価値が流通するUSDCの数量以上であることを確認することを目的としています。
これらの保証報告書は「時点性」のものであることに注意が必要です。つまり、特定の日の準備状況を検証するものであり、会社の全体的な財務状況を包括的に監査するものではありません。2018年以来、Circleは準備金報告書を継続的に発行しており、2023年には保証頻度を毎週のスナップショットから毎月の総合報告書に調整しました。
規制とコンプライアンスの枠組み
Circleは、規制対象のフィンテック企業として、米国金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）にマネーサービス事業として登録されており、米国の各州で関連する送金ライセンスを保有しています。国際的には、Circle France SASはEUのMiCA（暗号資産市場）フレームワークの下で運営されており、EU事業向けに追加の四半期保証報告書を発行しています。
2025年7月18日、米国で「GENIUS法案」が法律として署名され、ステーブルコインに連邦法上の枠組みが提供されました。この法律は、1:1の準備金、毎月の準備金開示、および大規模発行者（流通量が500億ドルを超える場合）に対する年次監査を義務付けています。USDCは、この法案の要件に先立って責任ある運営モデルを採用しており、その複数の規定に準拠しています。ただし、USDCは銀行預金ではないため、米国連邦預金保険公社（FDIC）の保険保護の対象外であることに注意が必要です。
透明性の向上と重大な事件への対応
2025年、Circleはニューヨーク証券取引所への上場（ティッカーシンボル：CRCL）を通じて、財務透明性をさらに高めました。上場企業として、Circleは監査済みの財務諸表を含む四半期および年次報告書を定期的にSECに提出する必要があり、これにより市場には準備金保証以外のより包括的な企業財務情報が提供されます。
2023年3月、USDCはシリコンバレー銀行の破綻事件により一時的にデペッグし、約33億ドルの準備金が滞留し、価格は一時0.87ドルまで下落しました。しかし、米国連邦預金保険公社（FDIC）がすべての預金を保証した後、USDCは72時間以内に迅速に米ドルとのペッグを回復しました。この事件は、準備銀行リスクの重要性を浮き彫りにし、Circleが現金準備金をさらに分散させるきっかけとなりました。
USDCは透明性の面で広く評価されていますが、いくつかの課題にも直面しています。例えば、2026年4月のDrift Protocolハッキング事件では、Circleが盗まれたUSDCをタイムリーに凍結しなかったため、そのポリシーが法的プロセスを要求してウォレットを凍結するという理由で、一部の暗号コミュニティからユーザー保護ポリシーに対する疑問が提起されました。
市場での地位と取引チャネル
USDCは、その透明性優先のアプローチと厳格なコンプライアンスにより、多くの機関投資家や信頼できる担保を求めるDeFiプロトコルを惹きつけています。S&Pグローバルは2025年12月にUSDCを「2 (Strong)」と評価し、市場におけるその確固たる地位をさらに裏付けました。USDCは、米国の規制市場、EUのMiCA市場、およびDeFi分野において、主要な法定通貨裏付け型ステーブルコインの1つと見なされています。
USDCは主要なステーブルコインとして、世界中の多くの暗号通貨取引プラットフォームで取引可能です。本稿執筆時点では、USDC取引をサポートしているプラットフォームには、Binance、Bullish、Coinbase International Exchange、Aivora Exchange、Tapbit、OrangeX、WEEX、GroveX、Bybit、OKX、BTCC、Biconomy.com、XT.COM、IMBX、DigiFinexなどがあります。ユーザーは、自身のニーズと管轄区域の規制に基づいて、適切なプラットフォームを選択して購入または取引を行うことができます。
記事中の販売プラットフォーム情報は、各取引所のリスト変更に伴い変動しますので、取引所の公式発表をご確認ください。
