イーサリアムネットワークのアクティビティが過去最高を更新
2026年に入り、イーサリアムネットワークは前例のないアクティビティを示しています。データによると、2026年2月にはイーサリアムの1日のアクティブアドレス数が200万に迫り、これは2021年の強気相場中のピークをも上回る数字です。2026年1月15日には、イーサリアムの1日の取引量が280万件に急増し、過去最高を記録しました。これは前年同期比で125%の増加です。さらに、2026年2月には、1日のスマートコントラクト呼び出し数が4000万回を突破し、トークン転送量も新高値を記録しました。2026年4月現在、イーサリアムの7日間平均取引量は約130万件を維持しており、年間最高値とほぼ同水準です。これらの成長は、新規参加者の流入とDeFi（分散型金融）エコシステムの成熟が主な要因です。
ETH価格の低迷
ネットワークアクティビティの堅調なパフォーマンスとは対照的に、イーサリアムのネイティブトークンであるETHの価格は継続的に圧迫されています。ETHは2025年8月に約4953ドルの史上最高値を記録しました。しかし、その後価格は下落の一途をたどっています。2026年3月には、ETHの取引価格は約2100ドルで、史上最高値から60%以上下落しました。2026年6月8日現在、価格はさらに約1660ドルまで下落し、史上最高値から約66%低い水準です。2026年6月30日には、ETH価格は1週間でさらに7%下落し、月間下落幅は22%近くに達し、取引価格は約1587ドルでした。2026年9月16日現在、ETHの市場価格は約2407.82ドルで、依然として史上最高値を大きく下回っています。
ファンダメンタルズと価格の乖離の理由分析
イーサリアムネットワークのアクティビティとETH価格との顕著な乖離は、現在の市場の焦点となっています。複数の要因がこの現象を引き起こしています。
レイヤー2スケーリングソリューションの影響
Arbitrum、Optimism、Baseなどのレイヤー2（L2）スケーリングネットワークは、数百万人のユーザーを惹きつけています。これらのL2ネットワークは、ユーザーがイーサリアムメインネット（L1）の高額なガス料金を直接支払うことなく、イーサリアムのセキュリティ層とやり取りすることを可能にします。これはイーサリアムエコシステム全体の利用率を大幅に向上させますが、同時に歴史的にETH価格と密接に関連していたL1手数料収入を抑制しています。Dencunアップグレード後、活動の大部分がL2ネットワークに移行したため、メインチェーンでのETHのバーン量が減少し、ETHの供給量が再びわずかにインフレになり、「超音波マネー」という物語が弱まりました。
市場の売り圧力
大手市場参加者による保有量の削減も、ETHの売り圧力を高めています。例えば、Wintermuteなどの取引機関はETHの保有量を積極的に削減し、3週間で保有量の約40%を売却しました。さらに、2025年8月には、米国上場のイーサリアムETFが約5億7800万ドルの純流出を記録し、BlackRockも2億2000万ドル以上のETHを売却しました。2026年6月の1週間で、大口投資家（クジラ）が約55万ETH、約8億8000万ドル相当を売却し、ETHを主要なサポートライン以下にさらに押し下げました。
マクロ経済の逆風
世界的なマクロ経済環境は、暗号資産市場に全体的な圧力をかけています。日本銀行の利上げ予想と米連邦準備制度(FRB)の政策転換は、投資家が高リスクの暗号資産から撤退するきっかけとなっています。2026年には、継続的なインフレ、関税の不確実性、高金利により、投資家は投機的な賭けを一般的に避ける傾向にあります。ETH価格はテクノロジー株と連動することが多く、株式市場が変動するとETHも通常下落します。
機関投資家需要の減退とビットコインとの比較
イーサリアムエコシステムが発展し続けているにもかかわらず、機関投資家によるETHの需要は弱まっています。市場のセンチメントが慎重な場合、トレーダーはまずリスクの高い資産を売却する傾向があります。ETHはボラティリティの高い資産であるため、ビットコインよりも大きな打撃を受けることがよくあります。2026年には、ETHは約32%下落し、ビットコインは約11%下落したため、ETH/BTC比率は0.027近くまで下がり、1年ぶりの低水準となりました。ビットコインが大手企業の財務部門による密かな買いと保有があるのに対し、ETHには供給を吸収する規模の買い手が不足しています。
テクニカルシグナル
テクニカル分析の観点から見ると、2026年のイーサリアム日足チャートでは「デッドクロス」パターンが形成されており、これは歴史的に継続的な弱気トレンドのシグナルと見なされることがよくあります。
市場の見通しと楽観的な見方
多くの課題に直面しているにもかかわらず、市場にはイーサリアムの将来に対する楽観的な期待が存在します。
- Bitmine会長のTom Lee氏は、最近のETH価格の下落はファンダメンタルズとは関係なく、ファンドマネージャーが四半期末にパフォーマンスの悪い資産へのエクスポージャーを減らす「ウィンドウドレッシング」戦略であると考えています。彼は、ウォール街がブロックチェーンインフラストラクチャにますます移行していること、およびAI駆動型決済システムの台頭がイーサリアムの将来価値を強化し続けるだろうと指摘しています。
- CryptoQuantのレポートによると、ETHが取引所から引き出される速度は過去最高を記録しており、これは売却可能な供給量が減少していることを意味します。小規模な買いの波でも、価格に大きな影響を与える可能性があります。
- LVRG ResearchディレクターのNick Ruck氏は、堅調なオンチェーンファンダメンタルズ、継続的なETF流入、および成長するエコシステムの楽観的な見方により、イーサリアムは短期的に現在の抵抗線を突破する可能性があると見ています。
ETHの取引と入手
ETHは時価総額で主要な暗号資産の一つであり、多くの主要な暗号資産取引プラットフォームで取引可能です。ユーザーは、Binance、OKX、Coinbase Exchange、Gate、Pionexなど、このコインをサポートする取引プラットフォームで取引できます。必ず規制に準拠した信頼できるプラットフォームを選択し、暗号資産市場のボラティリティリスクに注意してください。
記事中の販売プラットフォーム情報は、各取引所の掲載・非掲載の動向によって変化しますので、取引所の公式発表をご確認ください。
