FRBグールズビー氏のAIインフレ警報
シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、最近、人工知能（AI）がインフレに与える潜在的な影響について、複数回にわたり警告を発しています。彼は2026年5月に初めてこの見解を公に表明し、その後5月末と9月にもこの立場をさらに強化しました。グールズビー氏の核心的な主張は、市場がAIによる生産性向上に過度な期待を抱くと、住民や企業は実際の生産性向上による利益が実現する前に支出や投資を拡大し、その結果、経済の過熱とインフレ上昇を引き起こす可能性があるというものです。
グールズビー氏は、1990年代後半のドットコムバブルを例に挙げました。当時、米連邦準備制度(FRB)のアラン・グリーンスパン議長は、生産性向上への期待から早期に放出された需要圧力に対応するため、6回連続で利上げを実施しました。彼はまた、AIデータセンターの急速な拡大が建設作業員や設備などの資源に圧力をかけ、サービス業のインフレを押し上げる可能性についても懸念を表明しました。グールズビー氏は、AIの生産性向上の期待が最終的に実現しなかった場合、経済は景気後退とインフレの根強さが共存する「スタグフレーション」に直面する可能性があると警告しています。
しかし、すべてのFRB当局者が同じ見解を持っているわけではありません。例えば、次期FRB議長の有力候補であるケビン・ウォーシュ氏は、AIが「人生で最大の生産性向上ウェーブ」をもたらし、「構造的なデフレ効果」を持つため、FRBの利下げの条件を整えるだろうと考えています。
暗号資産市場の最近の動向と主要な価格水準
FRB当局者がAIとインフレの見通しについて議論を続ける中、暗号資産市場は著しい変動を経験しています。2026年9月20日現在、ビットコイン（BTC）の価格は80,245ドルから81,313ドルの間で推移しています。CoinGeckoのデータによると、24時間の取引量は約98.5億ドルから254.67億ドル、流通供給量は約20.09百万BTC、時価総額は約1.61兆ドルから1.63兆ドルです。
最近の動向を振り返ると、ビットコインは2026年8月21日に75,000ドルを突破し、5月末以来初めてこの水準に戻り、24時間で8%上昇しました。その後、9月16日にはビットコイン価格が一時75,000ドルを下回りました（最低で74,913ドルを記録）が、買い手が迅速に介入し、価格は75,000ドル以上に回復し、すぐに76,000ドル以上に反発しました。9月17日、FRBが25ベーシスポイントの利上げを発表し、金利が4%になった後、ビットコインは約75,500ドルから76,000ドル以上に反発しました。最近の9月20日には、ビットコインは75,000ドル付近から81,000ドル以上に急速に反発しました。これは、米国の暗号資産法案の停滞とFRBの利上げという2つの不利な要因が実現した後、市場がさらなる悪化を予想しなかったため、以前に過度に集中していた悲観的な感情が解放されたことに関連している可能性があります。特筆すべきは、ビットコインが2026年3月17日に75,000ドルを突破し、最近の高値を記録したことです。
市場心理の面では、CoinMarketCapの恐怖と貪欲指数は2026年8月21日に73に達し、市場心理が「貪欲」に傾いていることを示しました。また、Multicoin Capitalの創設者であるTushar Jain氏は9月19日、現在の暗号資産市場の感情はやや興奮気味であると述べました。
マクロ経済と暗号資産市場の見通し
FRBのAIによるインフレへの懸念は、世界のマクロ経済の見通しに不確実性を加え、FRBの将来の金融政策の方向性にも影響を与える可能性があります。FRBがインフレ圧力のために、さらなる利上げなどのよりタカ派的な姿勢を取らざるを得なくなった場合、これは通常、暗号資産を含むリスク資産に圧力をかけるでしょう。しかし、一部のアナリストは、ビットコインは希少な資産として、政策の信頼性への疑問や通貨安への懸念の中で、その価値貯蔵としての特性が強化される可能性があると考えています。例えば、Risk Dimensionsのマーク・コナーズ氏は、ビットコインと金価格が同時に上昇しているのは、政策の信頼性への疑問が根底にあるためであり、ビットコインはその発行上限がある特性から、通貨安に対抗する代替資産となっていると指摘しています。
マクロ経済の逆風が続く中でも、暗号資産市場内部には積極的な要因も存在します。Coinbase Institutional Market Intelligenceは、2026年の暗号資産市場が規制の明確化と機関投資家の統合加速により変革的な成長を遂げると予測しています。Grayscaleも、2026年には従来の4年サイクルが終わり、機関投資家による投資が安定期をもたらすと予測しています。JPMorganのアナリストは、継続的な機関投資家の買いがビットコイン価格を支える可能性があると考えています。しかし、投資家はFRBの政策動向とAI技術の発展が経済に与える実際の影響に引き続き注意を払う必要があります。
