PancakeSwap (CAKE) 概要
PancakeSwapは、BNB Chain上で自動マーケットメイカー（AMM）モデルで名を馳せた、主要な分散型取引所（DEX）です。分散型金融（DeFi）分野の継続的な発展に伴い、PancakeSwapはマルチチェーン展開と機能革新に積極的に取り組み、世界的な普及と実用性の向上を目指しています。そのネイティブトークンであるCAKEは、ガバナンス、ステーキング、プラットフォーム収益の獲得に利用され、プラットフォームエコシステムにおいて中心的な役割を果たしています。
マルチチェーン展開とグローバルユーザーベース
PancakeSwapは、単一のBNB Chainから、イーサリアム、Arbitrum、Base、Solana、Linea、zkSync、Polygon zkEVM、Aptos、opBNBを含む複数の主要ブロックチェーンをサポートする分散型取引プラットフォームへと拡大しました。このマルチチェーン戦略により、数百万人のグローバルユーザーにサービスを提供することが可能となり、2025年9月現在、総ユーザー数は1億4300万人に達し、週間のアクティブユーザーは約130万人です。
革新的な機能と伝統金融との統合
- トークン化された資産と伝統金融戦略：2026年9月24日、PancakeSwapはOndo Financeの「スマートポートフォリオ」を統合しました。これには、BlackRockの投資戦略に裏打ちされたトークン化されたポートフォリオトークン（$BLKHIon、$BLKDIGon、$BLKGRWonなど）が含まれます。この動きは、非米国投資家に対し、オンチェーンで伝統金融戦略にアクセスする簡素化された方法を提供します。
- 実世界資産（RWA）へのアクセス：2026年9月18日、RealityFiのrTokensがPancakeSwapのStock Terminalに上場され、ユーザーは1,700種類以上の1:1裏付けされたトークン化された実世界資産にアクセスできるようになりました。
- Pre-Access Portalのローンチ：2026年9月21日、PancakeSwapは「Pre-Access Portal」をローンチしました。これはBinance Walletのカストディを通じて、CAKEコミュニティが非公開企業の公開上場前に、そのトークン化されたエクスポージャーを得ることを可能にします。Polymarketの$pPOLYが、このポータルを通じて最初にローンチされたプロジェクトです。
技術アップグレードとクロスチェーン相互運用性
- 無期限契約取引エンジンのアップグレード：2026年5月、PancakeSwap Perpetuals取引エンジンは、取引体験を最適化するために、既存の自動マーケットメイカー（AMM）モデルと完全な中央指値注文板（CLOB）の組み合わせを導入する大幅なバックエンドアップグレードを実施しました。
- クロスチェーンスワップ機能：PancakeSwapは2025年6月11日にAcrossプロトコルを統合し、クロスチェーンスワップをサポートしました。これにより、ユーザーはArbitrum、Base、BNB Smart Chain、イーサリアムなどの主要チェーン間で、ワンクリックで迅速かつ低コストのトークンスワップを行うことができます。
- マルチチェーン法定通貨オンランプ：PancakeSwapは2023年9月21日にTransakと提携し、マルチチェーン法定通貨オンランプサービスを提供しました。これは、クレジットカード、銀行振込、Google Pay、Apple Payなど多様な支払い方法をサポートし、イーサリアム、Polygon zkEVM、zkSync Era、Linea、Base、BNB Chain、Arbitrumの7つのブロックチェーンをカバーしています。
CAKEトークン経済モデルと市場パフォーマンス
CAKEトークンは「Ultrasound CAKE」と呼ばれるデフレモデルを採用しており、取引手数料、予測市場の損失、宝くじ販売などの収益源を通じて毎週トークンバーンが行われ、年間約4%の純供給量削減を目指しています。2026年9月20日から22日の期間、CAKEの価格は2.50ドルから2.79ドルの間で変動し、時価総額は約8億854万ドルから8億8829万ドル、24時間取引量は6393万ドルから1億3513万ドルの間でした。最大供給量は4億CAKE、流通供給量は約3億1900万CAKEです。CAKE価格は2026年9月に2.60ドルまで上昇し、これは2025年11月以来の最高水準です。史上最高値は43.96ドル（2021年4月29日）を記録しました。
主要なエコシステムパートナー
PancakeSwapの発展は、多くのエコシステムパートナーのサポートなしには語れません。主なパートナーは以下の通りです。
- Binance：BNB Chainエコシステムの重要な構成要素として、PancakeSwapはBinance Walletと提携してPre-Access Portalを立ち上げ、Binance Earnと提携してSimple Stakingサービスを提供しています。
- Ondo Finance：BlackRockのトークン化されたポートフォリオを共同で立ち上げました。
- RealityFi：そのrTokensがPancakeSwapのStock Terminalに上場され、実世界資産へのアクセスを提供しています。
- Across：クロスチェーンスワップ技術をサポートしています。
- Transak：マルチチェーン法定通貨オンランプサービスを提供しています。
- Chainlink：PancakeSwapは、予測市場をサポートするためにChainlink Data StreamsとAutomationを統合しています。
- Stryke (旧 Dopex)：CLAMMオプション商品を共同で立ち上げました。
リスクと課題
PancakeSwapは目覚ましい進歩を遂げたものの、いくつかの課題にも直面しています。2026年9月24日、Meter Passportブリッジが攻撃され、攻撃者はPancakeSwapの流動性を通じて一部の裏付けのないwrapped MTRGトークンを売却し、230万ドルが盗まれました。PancakeSwapプロトコル自体は被害を受けませんでしたが、その流動性が不正なトークンの処理に利用されました。さらに、CAKEのトークン経済学は課題を抱えており、高いトークン排出量が需要を上回る可能性があり、プラットフォームはイーサリアムL2ソリューションからの激しい競争に直面しています。歴史的に、PancakeSwapはその高いリターンでユーザーを惹きつけてきましたが、そのために一部の高リスクなスキームと関連付けられることもありました。
CAKE取引チャネル
CAKEトークンは、複数の主要な暗号資産取引プラットフォームで取引可能です。現在CAKEの取引をサポートしているプラットフォームには、BitDelta、Binance、GroveX、Azbit、BTCC、Biconomy.com、PancakeSwap V3 (BSC)、WhiteBIT、MEXC、OrangeX、Uniswap V3 (BSC)、CoinW、Ourbit、LBank、Bybitなどがあります。ユーザーは自身のニーズと居住地域の規制状況に応じて、適切なプラットフォームを選択して取引を行うことができます。
記事中の販売プラットフォーム情報は、各取引所の掲載・非掲載の動向により変動しますので、取引所の公式発表をご確認ください。
