暗号資産分野において、ZCHF（Frankencoin）は、その発行および流通メカニズムが従来の集中型ステーブルコインとは大きく異なる、ユニークな分散型ステーブルコインです。本稿では、その発行量、流通量の現状と背景にあるメカニズムについて紹介します。
ZCHF（Frankencoin）とは？
ZCHF、すなわちFrankencoinは、スイスフラン（CHF）にペッグされた分散型ステーブルコインです。2023年4月にローンチされ、その核心的な特徴は、中央集権的な発行主体を必要とせず、Frankencoinプロトコルと呼ばれるスマートコントラクトを通じて、ユーザーが暗号資産を過剰担保として預け入れることで鋳造される点にあります。このプロトコルは、オラクルレス設計を採用し、市場オークションメカニズムを通じて担保を価格設定することで、システムの耐攻撃性を強化することを目指しています。
発行量と流通量の現状
固定された総供給量を持つトークンとは異なり、ZCHFの発行量は動的に変化し、ユーザーがプロトコルを通じて資産を担保に入れ、新しいZCHFを鋳造する需要に依存します。その最大供給量には、事前設定された上限はありません。
2026年10月末現在、ZCHFの流通供給量（市場に実際に存在するトークンの数）は約3500万枚です。DefiLlama、Bitgetなどの複数のデータソースが同時期に取得したスナップショットによると、具体的な数字は3495万から3504万の間で変動しており、これはオンチェーンでの鋳造と焼却活動のリアルタイムな変化を反映しています。
当時の約1.21ドルの価格で計算すると、その流通時価総額は約4200万から4240万ドルになります。
マルチチェーン流通分布
ZCHFは、その利用範囲を拡大するために複数のブロックチェーンネットワークに展開されています。2026年10月30日のデータによると、ZCHFの大部分（約87.4%）はイーサリアムメインネットで流通しています。残りの部分は、Base、Gnosis、Optimism、Arbitrum、Polygonなどの他のチェーンに分散しています。
ガバナンスとエコシステム
Frankencoinプロトコルは、独自のガバナンストークンであるFrankencoin Share Token (FCS)を保有しています。FCS保有者は、サポートされる担保タイプの追加、鋳造モジュールの調整、プロトコル手数料の設定など、プロトコルの主要なパラメータについて投票することができ、これにより分散型ガバナンスが実現されています。
ZCHFの取引方法
ZCHFは、当該トークンをサポートするCEXおよびDEXで取引可能です。投資家は取引を行う前に、主要な市場情報プラットフォームで最新の取引ペアと流動性状況を確認する必要があります。
