PYUSD（PayPal USD）は、決済企業のPayPalと、ニューヨーク州金融サービス局の規制を受ける信託会社Paxos Trust Companyが提携して立ち上げた米ドルペッグ型ステーブルコインである。米ドル預金、短期米国債、現金同等物などの準備資産を通じて米ドルとの1:1のペッグを維持しており、その主な機能は決済、送金、オンチェーン決済であり、価格上昇を目的とした資産ではありません。
PYUSDとは
2023年8月7日、PayPalはPaxosと共同でPYUSDを正式にリリースしました。当初のバージョンはイーサリアムのERC-20規格に基づいていましたが、その後、Solana、Stellar、Arbitrum、Polygon、Tronなど複数のブロックチェーンに拡張されました。ステーブルコインとして、PYUSDの価値目標は米ドルの価格に連動することであり、独自に上昇することではありません。
発行元によると、PYUSDの準備金には米ドル預金、短期米国債、現金同等物が含まれており、定期的に準備金報告書が公表され、第三者の会計事務所による月次監査が行われている。このようなコンプライアンスと監査の体制は、一部の規制対象外のステーブルコインとは一線を画す重要な特徴である。
PYUSDの主な用途
PayPalのエコシステム内では、ユーザーは対応地域においてPYUSDの売買、保有、送金が可能であり、デジタル資産と法定通貨間の変換を簡素化するために利用できます。PayPalの暗号資産事業責任者であるMay Zabaneh氏は、PYUSDが世界中のユーザーや企業に、より迅速かつ低コストなクロスボーダー取引の選択肢を提供することを目的としていると述べています。
2026年3月、PayPalはPYUSDのサービス範囲を世界70市場のユーザーおよび加盟店アカウントに拡大し、直接の売買、保有、および国境を越えた送金をサポートすると発表した。
オンチェーンのシナリオでは、PYUSDは米ドル建て資産として、決済、清算、および分散型アプリケーション（dApp）との連携に利用できます。マルチチェーン展開により、さまざまなエコシステムへの参入が可能になりますが、その一方で、バージョン管理やクロスチェーン操作の複雑さという課題も生じています。
2026年9月、PayPalはM0およびMoonPayと提携し、PYUSDxステーブルコインプラットフォームを立ち上げ、企業がPYUSDを基盤として独自のステーブルコインを発行できるようにした。この方向性により、PYUSDは単なる決済ツールから、エンタープライズレベルのステーブルコインインフラへとその役割を拡大した。
購入方法と取引方法
PYUSDは、当該トークンをサポートする取引プラットフォームで取引可能です。CoinGeckoに掲載されている現在の取引チャネルによると、OKX、Bybit、Bitgetなどの中央集権型取引所や、Uniswap、Curveなどのオンチェーン取引チャネルが含まれます。プラットフォームごとに対応するチェーンや資産形式が異なるため、ユーザーは自身の管轄区域で関連サービスの利用が許可されているかを確認し、プラットフォームのルールに従って自身で検証する必要があります。
イーサリアムやArbitrumなどのEVM系バージョンでは、通常、対応するWeb3ウォレットを接続してDEXで取引が可能です。SolanaやStellarなどの非EVMチェーン版では、対応するエコシステムウォレットが必要となります。本記事では一般的な購入手順については詳述せず、いかなる購入勧誘を構成するものでもありません。
セキュリティ上の懸念とリスク要因
- 準備金の透明性に関するリスク：ステーブルコインは、準備資産が十分であり、かつ検証可能であることに依存しています。PYUSDは規制対象の発行と定期的な証明を強調していますが、準備金の構成、監査の頻度、および極端な流動性圧力下での処分能力については、引き続き注視する必要があります。
- 規制およびコンプライアンスリスク：ステーブルコインは、決済、証券、マネーロンダリング対策、国境を越えた資金移動など、多岐にわたる規制の対象となります。米国のステーブルコインに関する立法動向や各地域の決済規則を含め、司法管轄区域によってステーブルコインに対する姿勢が変化する可能性があります。
- 発行者による管理リスク：コンプライアンスに準拠したステーブルコインの発行者は、通常、規制要件に基づき、アドレスの利用停止、凍結、または制限を行う権限を留保しています。PYUSDの具体的な条項については、発行者の説明に準拠する必要があります。
- スマートコントラクトおよびマルチチェーンリスク：スマートコントラクトの脆弱性、クロスチェーンブリッジの問題、異なるチェーンバージョン間の流動性の不均衡により、送金失敗や資産移転の複雑化が生じる可能性があります。
- ペッグの逸脱および流動性リスク：ステーブルコインは絶対的に変動がないわけではありません。極端な市場状況、取り付け騒ぎ、または流動性不足の際、価格は一時的に1ドルから乖離する可能性があります。
PYUSDの位置づけについて
PYUSDの主な位置づけは、PayPalの決済ゲートウェイ、規制対象の発行体、およびマルチチェーン決済機能を結びつけることにあります。これは、資本増価を目的とする投資対象というよりは、米ドル建ての決済、国際送金、またはオンチェーン決済を必要とするユーザーに適しています。USDTやUSDCなどのステーブルコインと比較して、PYUSDの差別化要因はPayPalのエコシステムとコンプライアンスへの取り組みにあるが、激しい競争や規制上の不確実性にも直面している。
CoinMarketCapなどの相場プラットフォームが収録した2026年の第1～第3四半期の過去データによると、PYUSDの時価総額は40億ドルを超え、最高で約40.8億ドルを記録したことがある。このデータは過去の範囲を示すものであり、最新の規模は変化している可能性がある。ステーブルコインの流通規模は、需要、規制、競争環境によって変動するため、単に価格上昇のシグナルとして解釈すべきではありません。
記事内の販売プラットフォーム情報は、各取引所の上場・上場廃止の動向に伴い変化するため、取引所の公式発表を基準としてください。
