中信証券のA株チーフストラテジストである裘翔氏は、2026年のA株企業の利益成長率は、前半は低調だが後半は回復する傾向を示すと見ている。テーマ投資の機会とセクター配分の観点から、以下の4つの手がかりに注目すべきである。第一に、製造業による世界的な価格決定権の争奪戦である。資源・伝統的製造業の高度化により、シェアの優位性を価格決定権と利益率の持続的な向上へと転換していく。注目すべき主要業種には、非鉄金属、化学、新エネルギーが含まれる。第二に、中国企業の海外進出とグローバル化により、時価総額の天井と利益成長の余地が大幅に拡大している。重点的に注目すべき主要業種には、機械、革新的な医薬品、電力設備、防衛産業が含まれる；第三に、テクノロジー相場の継続である。AI（人工知能）が商用分野をさらに拡大し、テクノロジーのトレンドを継続させるとともに、中国企業の相対的な競争優位性を増幅させる。関連する重点業種には、半導体、計算能力、エッジハードウェア、AIアプリケーションが含まれる。第四に、内需の予想を上回る回復の機会に注目する。内需関連銘柄の景気動向は概ね平凡だが、大きな回復余地とバリュエーションの弾力性が潜んでいる。