中国人民銀行は本日、1月8日に1兆1000億元の買い取り型逆レポ操作を、固定数量・金利入札・複数価格落札方式で実施すると発表した。期間は3ヶ月（90日）である。東方金誠のチーフマクロアナリスト、王青氏は、1月の3ヶ月物買切り型レポの継続実施において量が増加しなかったのは、金融機関の資金需要の期間構成などに関連している可能性があり、中央銀行が流動性供給の力度を低下させたことを意味するものではないと分析している。1月にはさらに6000億元の6ヶ月物買切り型レポが満期を迎えるため、中央銀行は同月中に6ヶ月物買切り型レポを1回実施すると予想され、増額して継続する可能性が高いとみられる。これは、1月に2つの期間の買い取り式逆レポが合計で増額して継続されることを意味し、8ヶ月連続で市場に中期流動性を注入することになる。1月にはさらに2000億元のMLFが満期を迎えるが、王青氏は、中央銀行がこれについても増額して継続する可能性があるとの見方を示している。全体として見ると、1月に中央銀行は買断式逆レポとMLFという2つの政策手段を総合的に運用し、市場へ中期流動性を継続的に注入する見通しだ。これは、2026年の金融政策が「適度な緩和」の基調を継続し、流動性の潤沢さを維持するという具体的な表れである。（毎経）