人工知能（AI）の発展に伴い、低コストの資金調達への需要が高まる中、世界中の企業による転換社債の発行ペースは過去24年間で最高を記録した。バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチの集計データによると、アリババ、ルメンタム・ホールディングス、スーパーマイクロ・コンピュータはいずれもAI関連投資の資金調達に転換社債を活用しており、これにより2025年の調達額は約1,665億ドルに達した。データによると、これは2001年以来の最高水準であり、過去最高記録をわずかに下回る水準である。転換社債は特定の条件下で企業の株式に転換可能であり、企業には低い金利コストを提供する一方で、転換権が行使された場合、株主の持分が希薄化するという代償を伴う。この特性により、従来から成長ポテンシャルの高い企業にとって極めて魅力的な資金調達手段となっている。フィッシュ社のニコロフ氏によると、昨年は半導体、インフラ、ソフトウェア、電力業界にまたがるAI関連企業が、ベンチマークとなる転換社債指数のリターンの約40％を寄与したという。大和キャピタル・マーケッツ・ヨーロッパの転換社債責任者であるデイモン・カーター氏は次のように述べている。「株式市場が堅調に推移し、金利が安定化する中、2026年はさらなる機会をもたらすだろう。特にアジアでは、転換社債商品が主流の資金調達手段としてますます定着しつつある。」