Svmuuニュース：暗号資産市場のマーケットメイカーであるWintermuteは、デジタル資産のOTC市場に関するレビューの中で次のように分析している。2025年、ビットコインの従来の4年サイクルは低迷しており、アルトコインのサイクルはほぼ消滅している。これは一時的な調整ではなく、構造的な変化である。したがって、2026年に暗号資産市場が真の力強い反発を見せるためには、以下の3つの重要な結果に大きく依存しており、そのうちの少なくとも1つが実現する必要がある：ETFおよび暗号資産トレジャリー（DAT）企業が、ビットコインやイーサリアム以外の銘柄にも投資範囲を拡大すること。現在、米国の現物BTC/ETH ETFは流動性を少数の時価総額が大きいトークンに集中させており、その結果、市場の幅が狭まり、パフォーマンスの格差が深刻化している。より多くの銘柄がETFや企業のウォレットを通じて機関投資家によって組み入れられて初めて、より広範な市場参加と流動性の回復が可能となる。BTC、ETH、BNB、SOLなどの主要資産が再び力強いパフォーマンスを見せ、広範な富の波及効果を生み出している。2025年、従来の「BTC上昇後に資金がアルトコインへ流れる」というサイクルは基本的に断絶しており、アルトコインの平均上昇期間はわずか約20日（前年は約60日）にとどまり、大半のトークンはロックアップ解除に伴う売り圧力の影響で下落を続けている。トップクラスの資産が再び大幅上昇して初めて、資金が下流へ波及し、アルトコイン相場を活性化させる可能性がある。個人投資家の注目が再び暗号資産市場に戻っている。現在、個人投資家は依然として市場に積極的に参加しているが、資金は主にS&P 500、AI、ロボット工学、量子コンピューティングなどの高成長テーマに集中している。2022年から2023年にかけての痛ましい記憶（暴落、破産、強制決済）に加え、2025年の暗号資産のパフォーマンスが伝統的な株式市場に後れを取ったことで、多くの人々にとって暗号資産による「一攫千金」の魅力は大幅に低下した。個人投資家が大規模に復帰して初めて、市場は再び熱狂的な勢いを取り戻すだろう。（Cointelegraph）