Svmuu分散型デリバティブプラットフォームHyperliquidは、Trade.xyzを通じてSpaceXのプレIPO永久契約（SPCX-USDC）を上場し、世界中で規制の空白地帯をめぐる論争を引き起こしています。この契約は、SpaceXの株式を一切保有せず、同社の承認も得ずにレバレッジ取引を提供するもので、上場時の参考価格は150ドル、暗黙の評価額は約1兆7800億ドルに相当し、一時は216ドルまで急騰しました。
この契約はUSDCで決済され、価格は市場オラクルから得られるもので、SpaceXの実際の財務状況や株式構造とは連動していません。SpaceX自体はこの市場を承認も関与もしていませんが、その評価額がオンチェーンでリアルタイムに価格設定され取引されていることから、「民間企業のプライスディスカバリーが分散型デリバティブに乗っ取られる」という論争を引き起こしています。この市場はHyperliquidのHIP-3メカニズムに端を発しており、民間企業の評価額がオンチェーンデリバティブによって再評価される可能性がある一方で、規制の枠組みはまだ確立されていないことを示しています。（フォーブス）