Svmuuによると、Fundstratのストラテジストであるトム・リー（Tom Lee）氏はCNBCのインタビューで、現在の市場は3つの段階に分かれる可能性のあるサイクルの中にあり、その第2段階では弱気相場のような調整が発生する可能性があると述べた。
リー氏は長年にわたり強気派として知られ、過去数年間に何度も強気相場の動きを的中させてきた。しかし今回は、短期的な市場の動きは順調には進まないと考えている。
6月初時点で、S&P500指数は年初来で約11％上昇している。その間には年初の人工知能（AI）の見通しに対する疑問視や、イラン戦争によるエネルギー価格の高騰、それに伴うインフレ圧力などの課題も経験した。
リー氏は、企業収益が予想を大幅に上回っていることが、市場上昇の重要な要因であると指摘する。市場では一般的に第1四半期の一株当たり利益（EPS）は約70ドルと予想されていたが、実際のデータは約80ドルだったという。
同氏は、この傾向が続けば、年間で約40ドルの一株当たり利益が追加され、理論的にはS&P500指数をさらに800～1000ポイント押し上げる可能性があると述べている。
リー氏の判断によれば、第1段階は依然として上昇基調にある。2026年6月3日時点でS&P500指数は7560ポイントをわずかに上回っており、短期的にはさらに上昇し、約7700ポイントまで上がる可能性があると考えている。
第2段階はすぐに訪れ、市場の「消化期間」となる可能性がある。リー氏はCNBCのインタビューで、「10月までの間、市場は複数の要因を消化する必要がある」と述べた。同氏が挙げた圧力要因には、新たなFRB議長による政策の不透明感、エネルギーショック（特に石油製品と潤滑油の不足）、そしてSpaceX、OpenAI、Anthropicなどの企業のIPOとそのロックアップ解除による追加株式供給などが含まれる。（金十）