Svmuuニュース　ビットコインの重要なオンチェーン指標である「時価総額／実現価値Zスコア（MVRV Z-Score）」が、過去の弱気相場の底値における典型的な閾値に近づきつつある。この指標は、ビットコインの市場価格が、その実現価値（前回のオンチェーン取引以降の1コインあたりの平均取得コスト）に対してどの程度乖離しているかを測定するものであり、投資家が資産が過大評価されているか過小評価されているかを判断するのに役立つ。 データによると、現在のMVRV Z-Scoreは0.24であり、歴史的に「蓄積ゾーン」と見なされる緑色の領域の上限（約0以下）に近づいている。歴史的に見て、主要な弱気相場の底は、この指標が緑色ゾーンに到達するか、一時的に下落した際に形成されてきた。2011年から2012年の最初の大暴落、2014年、2018年末、そして2022年下半期はいずれも、その後の強気相場への道筋となった。 しかし、絶対的な底値はまだ確認されていません。オンチェーンデータによると、短期保有者のMVRV（STH-MVRV）は0.84であるのに対し、長期保有者のMVRV（LTH-MVRV）は依然として1.29と高く、長期保有者が依然として多額の未実現利益を保有していることを示しています。歴史的に見て、短期保有者と長期保有者のMVRVが収束する局面では、通常、周期的な底が形成されてきた（2015年、2019年、2022年はいずれもその例である）。 市場の底値を正確に予測することは困難だが、先週の数百億ドル規模の売り浴びせを経て、歴史的に反発を予兆する条件が徐々に整いつつある。これはビットコインの弱気相場が終わりに近づいている可能性を示唆しており、投資家はオンチェーンのMVRV指標や保有者の行動の変化に注目し、潜在的な買い場を見極めることができる。（CoinDesk）