Svmuuニュース：Stani Kulechov氏はXプラットフォームでの投稿で、Aave V4がオンチェーン証券融資市場の再構築に活用できると述べた。証券融資はウォール街で最大規模でありながら、外部からの注目が比較的少ない市場の一つであり、証券担保ローンはすでに数兆ドル規模のビジネスとなっている。そのうち、米国のレポ市場の1日平均エクスポージャーは約12.6兆ドル、担保付融資の規模は1.3兆ドルに達し、ウェルスマネジメント分野の証券担保ローンは4000億ドルを超え、証券貸借市場では約4.6兆ドルの資産が貸し出されており、2025年には過去最高水準となる150億ドルの収益を生み出す見込みだ。Aave V4は、「流動性ハブ＋モジュール式市場」という構造を通じて、基盤層で流動性を共有しつつ、上層で異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールを設定した細分化された市場を構築できる。Aave V4は、証券担保ローン、レポ取引、証券貸借という3つの主要な証券ファイナンスシナリオをサポートする。トークン化された証券を担保としてGHOやステーブルコインを貸し出すことが可能です。レポ取引では、トークン化された証券を担保としてステーブルコインを借り入れ、アトミック決済を実現できます。証券貸借においては、トークン化された証券自体が貸し出し可能な資産となり、貸借による収益は資産保有者に直接還元されます。Stani Kulechov氏は、Aave V4では単一の共有流動性ハブを採用するか、資産クラスやリスクに応じて複数のハブに分割するかの選択肢があると述べています。前者は流動性がより深く、後者はリスクの隔離がより強固です。同氏は、現実的な道筋としては、まず統一された流動性から始め、担保の種類が拡大するにつれて、カテゴリーやリスク別に区分されたマルチハブ構造へと段階的に進化していく可能性が高いと見ている。