Svmuuニュース ビットコイン 100億ドル相当のオプションの満期を控え、価格は市場で話題となっている「最大ペイン価格」（Max Pain）である72,000ドルを大幅に下回る水準で推移しており、この理論の有効性に対する市場の疑問が再び高まっている。「最大ペイン理論」とは、オプションの売り手が市場操作を通じて原資産価格を最大ペイン価格に近づけ、満期時に買い手に最大の損失を被らせることで、売り手の利益を最大化できるという考え方である。この理論は以前、ビットコインが一部の月次・四半期オプションの満期前に当該価格帯に接近したことで市場の注目を集めたが、最近ではビットコインが約67,000ドルから60,000ドルを下回る水準まで下落し、72,000ドルに近づく動きは見られず、むしろ同理論の予測とは逆の展開となっている。WintermuteのOTCトレーダーであるJasper De Maere氏は、今回のオプション満期は規模が大きいものの、最近の市場では顕著な価格アンカー現象は見られないと述べた。
とはいえ、市場では今回のオプション満期に伴うボラティリティリスクが依然として注視されている。Deribitは以前、6月の四半期オプション満期は今年最大規模の流動性イベントの一つであり、大量の契約が満期を迎えたり、次の期間にロールオーバーされたりすることで、短期的な市場のボラティリティが激化する可能性があると指摘していた。（CoinDesk）