Svmuuニュース　世界中で人工知能（AI）データセンターの建設を大規模に進めているテクノロジー大手各社は、過去5年間で負債規模を2倍に拡大させた。前例のない設備投資の急増を支えるため、これらの企業は相次いで借入による資金調達を行っており、これを経済変革を推進するために不可欠な措置だと考えている。ブルームバーグがまとめたデータによると、米国でデータセンターへの投資規模が最大の5社――Alphabet Inc.、アマゾン、Meta Platforms Inc.、マイクロソフト、およびオラクル――は、過去5年間で合計約3500億ドルの新規負債を抱えた。これらの企業は、最先端のAIサービスがいずれ多額の新たな収益をもたらすと見込んでいる。投資家はこれまでこれらの企業を熱狂的に支持し、発行される各種通貨建ての債券を積極的に購入してきた。
しかし、事情に詳しい関係者によると、アマゾンが今週実施した250億ドルの債券発行は異例の冷遇に遭っており、AI投資を支えるためのハイテク大手による継続的な資金調達を資本市場が受け入れる能力には限界があることを示している。とはいえ、その大半を占める収益力の極めて高い企業にとっては、現時点での借入コストは依然として比較的限定的だ。前述の5社の昨年の利息支払総額は100億ドルを超え、2019年比で2倍以上に増加したが、そのうち1社のフリーキャッシュフローと比較すれば、依然として微々たるものに過ぎない。
Googleを例にとると、3月末時点で、営業活動によるキャッシュフローから資本支出を差し引いたフリーキャッシュフローは640億ドルに達した。しかし、すべての企業の財務状況が同様に堅調というわけではない。アマゾンは、3月31日までの四半期においてフリーキャッシュフローがマイナスに転じた。オラクル社の現金消費はさらに加速すると予想されており、2025年の債務規模は年間売上高の約2.5倍に達する見込みだ。S&Pは木曜日、オラクル社の信用格付けを投資適格級の最下位に引き下げ、同社が拡大を続けるAI投資支出に言及した。（CLS）