Svmuuの報道によると、暗号資産アナリストのqinbafrank氏はXプラットフォーム上で、Googleが今回初めて、Google Cloud製品の収益の大部分がTPUシステムの販売によるものであることを明確に示したとし、これはTPUがクラウド事業の重要な収益源となっていることを意味すると指摘した。さらに、今四半期のクラウド事業の利益成長率は売上高の伸びを大幅に上回っており、AIインフラへの投資がすでに高い資本収益率を生み出し始めていることを示している。一方、449億ドルの四半期資本支出は、今後数年間の売上高とキャッシュフローへの貢献につながるものとなるだろう。
需要の持続的な拡大を背景に、Googleの資本支出が減少する見込みはないが、今後の市場の注目点は、検索広告事業から、AI投資に必要な資本額や、その資本がどれだけの税引後キャッシュリターンをもたらすかという新たな評価枠組みへと徐々に移行していくとみられる。同時に、Gemini大規模モデルおよびAgentic Coding製品の進捗状況も、引き続き市場の注目の的となるだろう。