Svmuuニュース　ビットコインの価格が大幅に下落したことに伴い、かつてBTCを大量に買いだめしていた上場企業は、株価の下落、債務圧力、資金調達環境の悪化といった多重の課題に直面しており、一部の企業はビットコインの売却や債務の返済を開始し、さらには人工知能（AI）データセンター事業への転換さえ進めている。
Strategyが先駆けて「デジタル資産トレジャー（DAT）」モデルを導入し、資金調達や借入を通じてビットコインを継続的に買い増したことで、多くの上場企業がこれに追随した。しかし、BTC価格が2025年10月に記録した約12万6000ドルの高値から反落し、累計で約50％下落したことに伴い、関連企業の株価も大幅に下落し、ビットコイン保有戦略の見直しを余儀なくされている。
今週、ロンドン上場企業のSatsuma Technologyの株主は、保有するBTC全668枚を清算し、資本を返還するとともに、上場廃止を進めることを承認した。また、別のロンドン上場企業であるThe Smarter Web Companyは、転換社債の償還に充てるため、178枚のBTCを売却した。
さらに、Sequans Communicationsは1025 BTCを売却済みであり、転換社債の償還のために残りの保有分の約80％をさらに売却した。同社は今後ビットコインの購入を継続しないとし、残りの約658 BTCを売却する計画である。
Nakamotoは、2025年5月のSPAC上場以来、株価が累計で約99％下落しており、最近では約284 BTCを売却し、運転資金として約2,000万米ドルを調達した。同社の残りの約5,342 BTCのうち、70％近くがKrakenからの融資の担保として差し入れられており、市場関係者は同社が潜在的なリスクに直面していると見ている。
一方、ビットコインのマイニング企業も戦略の見直しを始めている。Bitdeer TechnologiesやMARA Holdingsなどの企業は、自社株買いや債務返済に充てるため、一部のBTCを売却するとともに、エネルギー資源やハッシュレートインフラをAIデータセンター事業へと転換している。
その他、BTCを売却している企業にはEmpery Digitalなどがある。データによると、Strategyは最近約3,620 BTCを売却しており、米ドル準備高を維持するためにさらなる資産売却を承認している。
とはいえ、Strategyは依然として世界最大の上場企業によるビットコイン保有企業であり、その保有量は84万BTCを超える。同社のCEOであるMichael Saylor氏は、将来的に配当金の支払いに充てるため、ビットコインの一部を売却する可能性があると述べたが、これは同社がビットコインへの投資から撤退することを意味するものではない。
資産の調整に加え、一部のビットコインのトレジャリー企業の経営陣や資本運用にも変化が見られる。Jack Mallers氏はCEOを退任した。また、Adam Back氏が率いるBitcoin Standard Treasury Company（BSTR）も、市場環境の悪化により、計画されていた合併を完了できなかった。
アナリストらは、資金調達コストの上昇とBTC価格の変動激化に伴い、「借入金による仮想通貨購入」というトレジャリー・モデルが再編の局面を迎えており、一部の企業はビットコインの単純な保有から、キャッシュフロー能力の高いAIインフラや事業転換へと舵を切っているとの見方を示している。（CoinDesk）