FRBの新議長ウォーシュ氏は、住宅ローンなどの実体経済における借入コストを引き下げるため、利上げを通じて長期金利を抑制するという政策選択に直面している。この戦略は、中央銀行が利上げを行ってもかえって長期利回りが低下してしまうという、歴史上の「グリーンスパン・ジレンマ」と類似している。現在、債券市場では今週のFRB利上げ確率を38％と織り込んでいる。

5月の就任以来、ウォーシュ氏は一貫してタカ派的な姿勢を示し、FRBの独立性を強調するとともに、インフレ率が63カ月連続で2％の目標を上回っていることから、物価安定を最優先課題としている。市場分析によると、利上げはウォーシュ氏のインフレ対策に対する信頼性を高め、それによって長期金利に織り込まれているインフレプレミアムを圧縮することになると見られている。ウォーシュ氏が最近タカ派的な発言を行った後、10年物米国債利回りはこれに応じ下落し、「グリーンスパン・パラドックス」のミニ版が再現された。