今週、マイクロソフト、Meta、Apple、アマゾンなどの米国のハイテク大手各社が相次いで決算を発表する予定だ。市場の注目は、これらの企業が記録的なAI投資を実際の売上高の伸びに結びつけられるかどうかに集まっている。先立って、Alphabetは第2四半期の売上高と1株当たり利益がともに予想を上回ったものの、2026年の資本支出見通しを1950億～2050億ドルに上方修正したため、株価は下落した。分析によると、現在、大手ハイテク企業の資本支出の伸びはキャッシュフローの創出ペースをはるかに上回っており、投資家は表面上の利益ではなく資本支出を注視している。これは、Metaやアマゾンの前四半期の決算における利益の一部が、非営業要因によるものであったためである。