ブルームバーグのニック・ティミラオス氏は、為替スワップと米連邦準備制度(FRB)のFIMAレポファシリティは、海外機関がドル資金を調達し、各国中央銀行が米国債を売却するのを防ぐことを目的としているにもかかわらず、日本の現在のドル需要は、市場でドルを売却して円相場を押し上げるためのものであると指摘した。これは、流動性の提供ではなく、為替政策の実施が目的であることを示唆している。ティミラオス氏は、FRBのウェブサイト（2021年最終更新）が、FIMAレポファシリティは為替政策の実施ではなく、流動性の提供を目的としていると明確に述べていることを指摘した。