アリババは8月23日、新普通株式約7億1000万株の募集売出しにより、約800億香港ドル（約102億米ドル）を調達する計画を発表しました。売出価格は、香港の終値から8.4%の割引となります。このニュースを受け、アリババの香港株は本日（24日）に圧力を受け、8%超下落しました。野村のアナリストは、今回の株式募集により既存株主の持分が約3.7%希薄化すると試算しており、希薄化の程度は「制御可能」であり、同社に対する前向きな投資ロジックは変わらないと見ています。報告書は、世界のAI設備投資ブームが債券発行コストを押し上げ、債務調達の魅力が低下したことが、アリババが株式調達を選択した主な理由であると指摘しています。野村は、今回の株式募集が同社の長期的な資金調達に関する市場の不確実性への懸念を払拭するのに役立つと考えており、調達資金がすべてフルスタックAI能力の構築に投じられることを強調しています。