世界のプライベートエクイティ業界、「ストラクチャード・エクイティ」融資に転換、3.8兆ドルの資産売却の難局に対応
金利が高止まりし、資産売却が滞る中、世界のプライベートエクイティ(PE)業界は、「ストラクチャード・エクイティ」という新たな資金調達手段を採用しています。これは、アポロ・グローバル・・マネジメントやベインキャピタルなどのPE大手とカスタマイズされた契約を結び、資産を売却することなく投資家へ現金を還元するものです。現在、世界の買収ファンドは約3.8兆ドルの未売却資産を抱えており、平均保有期間は7年に延長されています。このため、払込資本分配率(DPI)は昨年、2000年以来の最低水準にまで落ち込みました。このツールは通常、優先株または転換証券の形式をとり、PE資本提供者に対し、中程度から高程度の年率リターンを提供します。そして、米国や欧州からアジアへと広がりを見せています。批判者からは、「根本的な出口の困難を解決せず、同じ機関投資家の間で資本を循環させ、追加費用を発生させる高価な一時しのぎの解決策だ」との声も上がっています。
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