ベン・スナイダー氏率いるゴールドマン・サックスのアナリストは先週末、米連邦準備制度（FRB）が今週、3年ぶりの利上げを実施した場合、株式市場は厳しい時期に直面する可能性があると記した。歴史的データによると、FRBの利上げサイクル開始時、S&P500指数の3ヶ月平均リターンはマイナス2%だった。アナリストは、これは主に利上げサイクルが経済成長を抑制し、過大評価された強気相場のピークを迎え、現在のAIブームが資本集約的であるため、市場が資本コストにより敏感になっているためだと考えている。しかし、彼らは同時に、このようなサイクル終了後、S&P500指数の12ヶ月平均リターンは9%であり、市場は2027年半ばまでの75ベーシスポイントの利上げをすでに株価に織り込んでいる可能性があり、これが短期的な影響を緩和するかもしれないと指摘している。