ウォール・ストリート・ジャーナルによると、10年物米国債利回りは先週水曜日に5.36%まで上昇し、24年ぶりの高値を記録しました。このような背景の中、アムンディやPIMCOといった世界のトップ資産運用会社は、長期の固定リターンを確保する歴史的な機会と捉え、逆張りで米国債へのエクスポージャーを増やしています。市場データによると、インフレ期待を考慮した10年物米国債の実質利回りは現在3%近くに達しており、大量の機関投資家資金を呼び込んでいます。ブルームバーグの試算では、今年第3四半期の米国政府債券ファンドへの純流入額は過去最高の593億ドルに達し、10月以降も約140億ドルが追加流入しています。機関投資家は、米国債価格がさらに下落する可能性はあるものの、株式と比較してバリュエーションがより魅力的であると考えています。しかし、機関投資家の間では償還期間の選択について意見の相違があり、ベッセント財務長官による米国債買い戻し規模拡大の決定も、長期米国債の需給テクニカルに影響を与えています。