ウォール・ストリート・ジャーナル・チャイナの分析によると、今回の米国株の強気相場は2022年10月の底打ち以来、S&P500指数は累積で131%の総リターンを記録しました。しかし、Ned Davis Researchのデータによると、現在のS&P500指数の市場の広がり（上昇銘柄の割合）は歴史的な低水準にまで落ち込んでいます。市場調査機関The Kobeissi Letterの分析によると、2024年初頭以来、AI関連株42銘柄がS&P500指数の価格リターンの約67%を占めています。Apple、マイクロソフト、NVIDIAの3社合計でS&P500の時価総額の約22%を占めており、2022年末から大幅に上昇しています。同時に、米国債利回りは24年ぶりの高水準に上昇しており、高金利、エネルギーインフレリスク、そして極度に集中した市場構造により、市場の許容範囲は縮小しています。歴史的なデータは、強気相場の「年齢」や上昇幅自体が終焉のリスクではないことを示していますが、金利圧力が緩和されるか、市場の広がりが回復するかが短期的な主要な変数となっています。