ゴールドマン・サックスのトレーディングデスクは先週を「ブラジル史上最も多忙な週」と表現した。右翼の上院議員ボルソナーロ氏がブラジル大統領選挙の第1回投票でルーラ氏を予想外にリードし、主要な世論調査の予測を覆したことで、海外からの資金がブラジル市場に殺到したためだ。ゴールドマン・サックスのアナリストは、国際投資家が10月25日の第2回決選投票でのボルソナーロ氏の勝利を期待して市場に押し寄せていると指摘した。ブラジルのベンチマーク株価指数であるボベスパは今月に入ってから累計で12.2%上昇し、先週金曜日には史上最高値で取引を終え、2020年4月9日以来最大の週間上昇率を記録した。ブラジル株式を追跡するiShares MSCIブラジルETF（EWZ）は今月に入ってから累計で約17%急騰し、年初来のドル建て上昇率は37%に達した。単週の純資金流入額は23億ドルに上り、2026年通年の純流入額を35億ドルに押し上げた。ゴールドマン・サックスの試算によると、金利が最近の低水準に戻った場合、EWZの理論価格帯は1株あたり約47.80ドルから52.20ドルとなる。