UniswapX는 탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 선도적인 자동 시장 조성자(AMM)인 Uniswap이 출시한 혁신적인 프로토콜로, 2023년 7월 베타 버전으로 공개되었습니다.이는 탈중앙화 거래 모델의 진화를 상징하며, 높은 가스비, 슬리피지, 최대 추출 가치(MEV) 공격 등 기존 온체인 거래의 몇 가지 문제점을 해결함으로써 사용자에게 더 우수하고 원활한 거래 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다.
UniswapX의 작동 원리
기존의 온체인 AMM 유동성 풀에서 직접 거래를 실행하는 방식과 달리, UniswapX는 “의도(intent-based)”와 “네덜란드식 경매(Dutch auction)”에 기반한 메커니즘을 도입했습니다:
- 오프체인 주문 서명: 사용자는 더 이상 온체인 거래를 직접 제출하지 않고, 지갑을 통해 오프체인 주문(EIP-712 메시지)에 서명합니다. 이 주문에는 교환하고자 하는 토큰, 수량, 최소 예상 출력량, 거래 마감 시간 등 사용자의 거래 의도가 포함됩니다.
- “필러(Filler)” 네트워크 경쟁: 사용자가 서명한 주문은 “필러(Filler)”로 구성된 네트워크에 브로드캐스팅됩니다. 이러한 필러는 시장 조성자, MEV 사냥꾼 또는 기타 온체인 에이전트일 수 있으며, 이들은 최적의 가격으로 사용자의 거래를 체결하기 위해 경쟁합니다.
- 네덜란드식 경매 메커니즘: UniswapX는 최적의 가격을 도출하기 위해 네덜란드식 경매를 채택합니다.경매가 시작되면 주문의 최소 출력량(사용자에게 가장 유리한 가격)은 높은 수준으로 설정되며, 시간이 지남에 따라 선형적으로 감소하여 낮은 수준으로 내려갑니다. 필러들은 경매에서 승리하기 위해, 자신들에게 유리하고 사용자의 요구를 충족시킬 수 있는 가장 빠른 시점에 주문을 체결하기 위해 경쟁합니다.
- 다중 유동성 소스 통합: 매칭자는 Uniswap V3/V4 유동성 풀, 사설 시장 조성자 재고, 기타 DEX 등을 포함한 다양한 온체인 및 오프체인 유동성 소스에서 유동성을 통합하여 사용자에게 최적의 거래 가격을 제공할 수 있습니다.
- 온체인 정산: 필러가 주문 실행을 결정하면, UniswapX의 “리액터(Reactor)” 계약에 온체인 거래를 제출합니다. 리액터 계약은 사용자 서명을 검증하고, 출력량이 주문 요건을 충족하는지 확인한 후, 사용자로부터 입력 토큰을 인출하고 출력 토큰을 사용자에게 전송합니다.전체 온체인 거래에 소요되는 가스 비용은 매칭자가 부담합니다.
UniswapX가 제공하는 핵심 장점
UniswapX는 독창적인 설계를 통해 탈중앙화 거래에 여러 가지 현저한 개선을 가져와 전반적인 거래 경험을 향상시킵니다:
1. 더 나은 거래 가격
- 경쟁적 경매: 필러 간의 경쟁은 주문 실행권을 얻기 위해 최상의 거래 가격을 제시하도록 유도합니다.
- 유동성 통합: 필러는 광범위한 온체인 및 오프체인 유동성 공급원에 접근하여 이를 통합함으로써, 사용자가 단일 유동성 풀보다 더 유리한 체결 가격을 확보할 수 있도록 보장합니다.
2. 가스비 없는 거래
- 사용자는 온체인 거래에 대한 가스비를 직접 지불할 필요가 없습니다. 가스비는 거래를 체결하는 매칭자가 부담하며, 일반적으로 전체 환율에 반영됩니다. 이는 사용자가 특정 체인의 네이티브 토큰을 보유하지 않아도 거래할 수 있음을 의미합니다.
- 거래가 실패한 경우에도 사용자는 가스비를 지불할 필요가 없어 불필요한 손실을 방지할 수 있습니다.
3. MEV(최대 추출 가능 가치) 공격 방지
- UniswapX의 주문은 체결되기 전 공개 메모리 풀(mempool)에 등록되지 않으므로, 샌드위치 공격(sandwich attacks)과 같은 부정적인 MEV 전략으로부터 사용자를 효과적으로 보호할 수 있습니다.
- 거래 실행으로 인해 발생하는 긍정적 슬리피지(즉, 실제 체결 가격이 예상 가격보다 유리한 경우)는 가격 개선의 형태로 사용자에게 환원되어, 사용자의 거래 수익을 더욱 높여줍니다.
4. 원활한 크로스체인 거래 (향후 확장)
- UniswapX는 가스 비용이 없는 크로스체인 거래를 지원하여, 사용자가 복잡한 브리지 작업 없이도 서로 다른 블록체인 간에 자산을 원활하게 교환할 수 있도록 합니다.
5. 신속한 체결 및 자동 슬리피지
- 거래는 일반적으로 빠르게 정산되며, 평균적으로 한 블록 이내 또는 그보다 짧은 시간 내에 완료됩니다.
- 프로토콜은 자동 슬리피지 처리를 제공하여, 사용자가 수동으로 슬리피지를 설정할 때 발생하는 추측을 줄이고, 거래 실패나 과도한 가격 지불의 위험을 낮춥니다.
요약하자면, UniswapX는 의도 기반 거래, 경쟁적 네덜란드식 경매, 다중 유동성 소스 통합을 결합하여 탈중앙화 거래의 효율성, 비용 효율성 및 안전성을 크게 향상시킵니다.이는 복잡한 온체인 작업을 추상화하여 사용자에게 중앙화 거래소에 가까운 원활한 경험을 제공하는 동시에, 탈중앙화 금융의 핵심 장점인 비수탁성 및 검열 저항성을 유지합니다.
