무기한 계약 소개
무기한 계약(Perpetual Futures)은 암호화폐 시장에서 인기 있는 파생상품으로, 트레이더가 특정 암호화폐 자산을 실제로 보유하지 않고도 미래 가격 움직임에 투기할 수 있도록 합니다. 전통적인 선물 계약과 달리 무기한 계약은 고정된 만기일이 없어 트레이더에게 더 큰 유연성을 제공합니다. 그러나 이러한 유연성에는 복잡한 위험 관리 메커니즘이 수반되며, " 마진"이 핵심 개념으로, 주로 초기 마진율과 유지 마진율로 나뉩니다.
초기 마진율(Initial Margin Rate)
초기 마진율은 때때로 시작 마진이라고도 불리며, 트레이더가 무기한 계약 포지션을 개설할 때 예치해야 하는 최소 담보 금액을 의미합니다. 이 자금은 계약 이행을 위한 담보 역할을 하며, 트레이더가 레버리지를 활용하는 기반이 됩니다.
- 정의: 포지션 개설 시 납부해야 하는 최소 담보 금액으로, 계약 이행을 위한 담보 자금입니다.
- 목적: 트레이더가 적은 자금으로 더 큰 포지션을 제어하여 레버리지 거래를 할 수 있도록 합니다. 또한 레버리지 포지션을 지탱하는 데 필요한 담보입니다.
- 계산 방식: 일반적으로 선택한 레버리지 배율과 직접적으로 관련됩니다. 일반적인 계산 공식은 다음과 같습니다: 초기 마진율 = 1 / 레버리지 배율. 예를 들어, 트레이더가 10배 레버리지를 사용하기로 선택하면 초기 마진율은 일반적으로 10%입니다. 격리 마진 모드에서는 초기 마진이 일반적으로 고정되어 있지만, 교차 마진 모드에서는 초기 마진이 계정 총 자산 및 포지션 가치의 변화에 따라 조정될 수 있습니다.
- 영향: 레버리지 배율이 높을수록 필요한 초기 마진이 낮아지며, 이는 트레이더가 더 적은 자금으로 더 큰 포지션을 개설할 수 있음을 의미합니다. 그러나 이는 잠재적인 이익과 손실을 동시에 확대하여 거래 위험을 증가시킵니다.
유지 마진율(Maintenance Margin Rate)
유지 마진율은 트레이더가 무기한 계약 포지션을 보유하는 동안 계정에 지속적으로 유지해야 하는 최소 마진 수준을 의미합니다. 계정의 실제 마진(미실현 손익 포함)이 이 요구 사항보다 낮아지면 트레이더의 포지션은 강제 청산될 위험에 직면합니다.
- 정의: 사용자가 현재 포지션을 유지하는 데 필요한 최소 마진율, 즉 포지션이 강제 청산되는 것을 방지하기 위해 계정에 지속적으로 유지해야 하는 최소 마진 금액입니다.
- 목적: 트레이더 계정에 잠재적 손실을 충당할 충분한 자금이 있는지 확인하고, 계정 순자산이 마이너스로 떨어지는 것을 방지하여 거래소와 시장을 시스템적 위험으로부터 보호합니다.
- 계산 방식 및 관련 요소: 유지 마진은 일반적으로 사용자 보유 포지션의 명목 가치(즉, 포지션 크기 곱하기 표시 가격)를 기준으로 구분된 계층에 따라 계산됩니다. 포지션 금액이 증가함에 따라 유지 마진율이 상승할 수 있으며, 이에 따라 마진 금액도 증가합니다. 다른 거래 쌍에는 고유한 기본 유지 마진율이 있으며, 위험 한도 등급에 따라 조정됩니다. 거래소는 시장 변동성과 보유 포지션 위험에 따라 마진 요구 사항을 유연하게 조정합니다.
강제 청산(강제 청산/강제 청산)
강제 청산은 무기한 계약 거래의 핵심 위험 관리 메커니즘입니다. 트레이더의 실제 마진(미실현 손익 포함)이 유지 마진 요구 사항보다 낮아지면 시스템은 자동으로 강제 청산을 트리거합니다. 이는 거래소가 트레이더의 포지션을 강제로 인수하고 청산하여 계정 순자산이 마이너스로 떨어지는 것을 방지함을 의미합니다.
- 강제 청산 트리거: 계정의 마진 수준이 유지 마진 요구 사항을 충족하지 못할 때.
- 표시 가격: 무기한 계약에서 표시 가격(Mark Price)은 미실현 손익을 계산하고 강제 청산을 트리거하는 기준 가격입니다. 이는 일반적으로 현물 지수 가격과 펀딩비 등의 요소를 결합하여 단일 거래소 가격 조작이 강제 청산 메커니즘에 미치는 영향을 방지하도록 설계되었습니다.
- 강제 청산 가격: 남은 포지션 자산이 유지 마진 요구 사항으로 떨어지거나 그 이하일 때의 시장 가격 수준입니다. 트레이더는 제때 마진을 보충하거나 손절매를 할 수 있도록 자신의 강제 청산 가격을 면밀히 주시해야 합니다.
무기한 계약 거래의 위험 및 고려 사항
무기한 계약 거래는 높은 레버리지 특성으로 인해 상당한 위험을 수반하며, 레버리지는 이익과 손실을 동시에 확대하여 담보 전체를 잃을 가능성이 있으므로 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 트레이더는 시장 동향, 펀딩비(일반적으로 8시간마다 정산되어 계약 가격을 현물 가격과 일치시킴)를 면밀히 주시하고, 자신의 마진 수준과 강제 청산 가격을 항상 확인해야 합니다. 무기한 계약 거래를 하기 전에 트레이더는 Svmuu와 같은 시세 플랫폼에서 최신 가격 및 프로젝트 정보를 확인하고 관련 위험을 충분히 이해하는 것이 좋습니다.
바이낸스(Binance), OKX(오케이엑스), 바이비트(Bybit), 크라켄(Kraken) 등 전 세계 주요 암호화폐 거래소는 모두 무기한 계약 거래 서비스를 제공하며, 각자의 마진 규칙과 위험 한도를 설정합니다. 트레이더는 신뢰할 수 있고 규정을 준수하는 플랫폼을 선택하고 자신의 위험 감수 능력에 따라 거래해야 합니다.
