Svmuu 소식: Bitwise의 최고정보책임자(CIO)인 Matt Hougan은 X 플랫폼에 게시한 글에서 ETF 수요가 장기적으로 지속된다면 BTC 가격이 포물선형 성장 단계에 접어들 것이라고 밝혔다. Matt Hougan은 2025년 금 가격이 65% 상승한 추세를 예로 들며, 금과 BTC의 가격은 모두 수급 관계에 의해 결정된다고 지적했다. 2022년 미국이 러시아 국채 예금을 압류한 이후, 각국 중앙은행의 연간 금 매입량은 약 500톤에서 약 1,000톤으로 증가했으며, 그 이후로 안정적인 수준을 유지하고 있다. 이러한 수요는 수급 균형을 변화시켰으나, 가격에는 즉시 반영되지 않았다. 금 가격은 2022년 2%, 2023년 13%, 2024년 27% 상승했으며, 2025년이 되어서야 포물선형 성장을 보였다. 이는 지난 몇 년간의 수요가 금을 매도하려는 보유자들에 의해 충족되었기 때문이며, 매도 압력이 소진되고 수요가 지속되자 가격이 급등한 것이다. 현재 BTC와 ETF에서도 유사한 상황이 나타나고 있다. 2024년 1월 ETF가 처음 출시된 이후, 그 매입량은 BTC 신규 공급량의 100%를 초과했다. 기존 보유자들이 매도 의향이 있어 가격은 아직 포물선 단계에 진입하지 않았다. 만약 ETF 수요가 지속된다면, 기존 매도자들의 매도 압력은 결국 소진될 것이다.